สกุลเงิน CEE: การหลีกเลี่ยงความเสี่ยง และแรงกดดันจากพลังงานชะลอการแข็งค่าของสกุลเงินในภูมิภาค - ING

ฟรานติเซก ทาบอร์สกี นักกลยุทธ์จาก ING อธิบายว่า ความเชื่อมั่นของตลาดทั่วโลกที่หันไปรับความเสี่ยงน้อยลงและราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นกำลังกดดันสกุลเงินยุโรปกลางและยุโรปตะวันออก แม้ว่าตลาด FX ในภูมิภาคจะแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นก็ตาม เขายังคงมีมุมมองโดยรวมเป็นขาลงต่อสกุลเงิน CEE โดยเน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของโครูนา จากการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางเช็กจะมีท่าทีเข้มงวดด้านนโยบายการเงิน การทรงตัวของ EUR/RON บริเวณ 5.340 และความเปราะบางด้านขาขึ้นของ EUR/HUF และ EUR/PLN ภายใต้นโยบายที่ไม่ได้มีท่าทีเข้มงวดและการพึ่งพาพลังงาน

โครูนายังคงแข็งแกร่ง ขณะที่ซลอตีและฟอรินต์มีความเปราะบาง

"ความเชื่อมั่นที่หันไปรับความเสี่ยงน้อยลงมากขึ้นและราคาพลังงานที่ยังคงปรับตัวสูงขึ้นกำลังกดดันสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ รวมถึงสกุลเงินในภูมิภาค CEE อย่างไรก็ตาม ภูมิภาคนี้กำลังแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่น่าชื่นชม แม้จะมีความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอยู่บ้าง แต่ตลาด FX ยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง ถึงกระนั้น เรายังคงมีมุมมองเป็นขาลงต่อสกุลเงิน CEE โดยทั่วไป"

"แม้ว่าตลาดจะตีความการให้สัมภาษณ์ดังกล่าวว่าเป็นการส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงิน แต่เรามองว่านั่นเป็นการเตรียมพร้อมสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย นอกจากนี้ เนื่องจากฟรายต์เป็นหนึ่งในสมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางที่มีท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินมากกว่า ความเห็นในเวลาต่อมาจากเจ้าหน้าที่คนอื่นๆ จึงมีแนวโน้มที่จะมีท่าทีเข้มงวดมากขึ้น สิ่งนี้สนับสนุนการแข็งค่าต่อไปของโครูนา แม้สภาพแวดล้อมทั่วโลกจะเป็นลบอย่างมากก็ตาม ดังนั้น เราอาจเห็นการทดสอบกรอบราคา 24.200–24.250"

"EUR/RON กลับสู่ภาวะปกติ โดยปรับกลับมาที่ระดับ 5.340 หลังจากรัฐสภาลงมติไว้วางใจรัฐบาลเทคโนแครตชุดใหม่ ดังที่เราได้ระบุไว้ก่อนหน้านี้ เราไม่คาดว่ารัฐบาลชุดใหม่จะกระตุ้นให้เกิดการปรับขึ้นของ FX แต่คาดว่าจะช่วยส่งเสริมการทรงตัวบริเวณระดับปัจจุบัน นี่ยังคงเป็นมุมมองหลักของเรา แม้ความเสี่ยงของ EUR/RON ยังคงเอนเอียงไปทางขาขึ้น หากความไม่แน่นอนทางการเมืองกลับมาอีกครั้ง"

"ในด้านขาลง ซลอตีโปแลนด์และฟอรินต์ฮังการียังคงมีความเปราะบางเป็นพิเศษ ทั้งสองสกุลเงินอาจเผชิญแรงกดดันขาลงเพิ่มเติม เนื่องจากธนาคารกลางของแต่ละประเทศไม่มีท่าทีเข้มงวดด้านนโยบายการเงิน ประกอบกับมีการพึ่งพาการนำเข้าพลังงานในระดับสูงและราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้น"

"ขาขึ้นของ EUR/HUF ควรถูกจำกัดไว้ในกรอบ 368–370 โดยได้รับแรงหนุนจากปัจจัยเฉพาะตัวในประเทศ เราคาดว่าจะเห็นผู้ขายรายใหม่เข้ามาใน EUR/HUF บริเวณดังกล่าว ในทางกลับกัน EUR/PLN ไม่มีปัจจัยสนับสนุนนี้ และยังคงมีความเสี่ยงต่อขาขึ้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)