ดอลลาร์แคนาดาดิ้นรนเมื่อเทียบกับยูโร หลังเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นแตะ 3%

• EUR/CAD ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 1.6070 แม้ข้อมูลเงินเฟ้อของแคนาดาจะออกมาแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้
• อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของแคนาดาเร่งตัวขึ้นสู่ 3% YoY ในเดือนกรกฎาคม จาก 2.8% ในเดือนมิถุนายน
• ยูโรยังคงได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในยูโรโซน

EUR/CAD ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในวันจันทร์ โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 1.6070 ในขณะที่เขียนข่าวนี้ เพิ่มขึ้น 0.11% ในรายวัน คู่นี้ยังคงมีแนวโน้มเชิงบวก แม้อัตราเงินเฟ้อของแคนาดาจะเร่งตัวขึ้นแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ซึ่งช่วยหนุนดอลลาร์แคนาดา (CAD) ได้บางส่วน

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของแคนาดาเพิ่มขึ้น 3% YoY ในเดือนกรกฎาคม หลังจากเพิ่มขึ้น 2.8% ในเดือนมิถุนายน และสูงกว่าการคาดการณ์ของตลาด เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.5%

มาตรวัดเงินเฟ้อพื้นฐานของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ซึ่งไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนมากกว่า เช่น อาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 2.3% YoY และ 0.2% MoM มาตรวัดเงินเฟ้ออื่น ๆ ที่ BoC ใช้อ้างอิงก็ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันด้านราคาที่แข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน โดย CPI ทั่วไปเร่งตัวขึ้นเป็น 2.7% จาก 2.6% ก่อนหน้านี้ ขณะที่ CPI แบบตัดรายการผันผวนเพิ่มขึ้นเป็น 1.9% จาก 1.8% และ CPI ค่ามัธยฐานเพิ่มขึ้นเป็น 2% จาก 1.9%

ตามข้อมูลที่ประกาศออกมา ราคาน้ำมันเบนซินและราคาทัวร์ท่องเที่ยวที่สูงขึ้นมีส่วนทำให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเร่งตัวขึ้นในเดือนกรกฎาคม ขณะที่การเติบโตของราคาอาหารที่ซื้อจากร้านค้าชะลอตัวลง ซึ่งช่วยจำกัดการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ

ตัวเลขเหล่านี้อาจกระตุ้นให้นักลงทุนประเมินแนวโน้มนโยบายการเงินของ BoC ใหม่ เนื่องจากแรงกดดันด้านราคาที่ยังคงอยู่จะลดพื้นที่ให้ธนาคารกลางปรับใช้นโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์แคนาดาไม่สามารถสร้างความได้เปรียบเหนือยูโร (EUR) ได้อย่างยั่งยืน สกุลเงินร่วมได้รับประโยชน์จากความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม โดยอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของสถาบัน

ข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) และการจ้างงานล่าสุดของยูโรโซนช่วยสนับสนุนแนวโน้มดังกล่าว เศรษฐกิจกลับมาเติบโตในไตรมาสที่สอง หลังจากซบเซาในไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่การจ้างงานยังคงขยายตัวในอัตราปานกลาง ดังนั้น ตัวเลขเหล่านี้จึงทำให้การคาดการณ์เกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมเดือนกันยายนยังคงอยู่

ดังนั้น การปรับตัวขึ้นของ EUR/CAD จึงบ่งชี้ว่าแรงหนุนที่ดอลลาร์แคนาดาได้รับจากตัวเลขเงินเฟ้อที่สูงเกินคาดยังไม่เพียงพอในขณะนี้ ที่จะชดเชยการคาดการณ์เกี่ยวกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในยูโรโซน

คาดเส้นทางการคุมเข้มนโยบายของ ECB จะขยายออกไป หลัง Nordea เปลี่ยนเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรายไตรมาส

นักวิเคราะห์จาก Nordea ระบุว่า "ข้อความของ ECB ในการประชุมเดือนกรกฎาคมยังคงสอดคล้องกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมที่จะเกิดขึ้น" และพวกเขา "ยังคงคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอีก 25 จุดพื้นฐานจำนวน 3 ครั้ง ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพิ่มขึ้นเป็น 3%" อย่างไรก็ตาม พวกเขาอธิบายว่า "เมื่อเดือนที่แล้ว เราได้ปรับเส้นทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่คาดการณ์ไว้ จากการปรับขึ้นติดต่อกันเป็นการปรับขึ้นรายไตรมาส" โดย "ประมาณการพื้นฐานฉบับปรับปรุง" ในขณะนี้สมมติว่า "จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน ธันวาคม และมีนาคม 2027"

Nordea ชี้ว่า พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์อาจเปลี่ยนแปลงเส้นทางดังกล่าวอย่างมีนัยสำคัญ: "สันติภาพที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วและยั่งยืนในตะวันออกกลางอาจลดแรงกดดันให้ ECB ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ขณะที่การยกระดับความขัดแย้งที่ชัดเจนขึ้นและการหยุดชะงักของตลาดพลังงานที่ยืดเยื้ออาจนำไปสู่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เร็วขึ้นและอาจมีจำนวนครั้งมากขึ้น" แม้อยู่ภายใต้ประมาณการพื้นฐานที่ผ่อนคลายกว่า ธนาคารยังมองว่า "แม้ ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในจังหวะที่ช้าลง แต่เรายังคงเห็นพื้นที่ โดยเฉพาะสำหรับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวที่จะปรับตัวสูงขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากอุปทานพันธบัตรที่มีอยู่มาก การลดการถือครองพันธบัตรของ Eurosystem และเบี้ยประกันความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้น"