BCE: Probabilidades de subida en junio moldeadas por los precios de la encuesta – Societe Generale

El equipo de Societe Generale señala que el Boletín Económico del Banco Central Europeo (BCE) destaca que un choque petrolero impulsado por Oriente Medio afectaría más a la inflación que a la actividad, pero los efectos sobre la confianza podrían pesar en el crecimiento de 2027. Añaden que si las encuestas empresariales muestran solo pequeños movimientos en la actividad pero presiones renovadas sobre los precios, esto consolidaría en gran medida las expectativas de una subida de tipos del BCE en junio, a menos que las tensiones geopolíticas se alivien drásticamente.

Petróleo, confianza y expectativas de tipos

"El BCE también publicó su Boletín Económico y una de las varias piezas interesantes fue sobre "cómo la guerra en Oriente Medio podría afectar el ahorro de los hogares y la economía".

"Aunque confirmó que el choque del precio del petróleo sería mayor en la inflación que en la actividad, señaló que el impacto en la actividad podría ser mucho mayor si la confianza de los hogares reaccionara de forma exagerada."

"Sin embargo, el impacto en la actividad por la menor confianza tardaría más tiempo en filtrarse, con poco impacto en el crecimiento del PIB de 2026 pero uno grande en el crecimiento de 2027."

"Si vuelven a aumentar, y si el impacto se extiende más en los servicios, esto obviamente será visto como una señal ominosa por los banqueros centrales."

"En cualquier caso, si los movimientos en los índices de actividad son pequeños y si los índices de precios continúan apuntando al alza, ayudará a eliminar las dudas residuales sobre una subida de tipos en junio que solo un deshielo repentino y claro en Oriente Medio podría entonces posiblemente evitar."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)