Japón: Ganancias salariales, riesgos de confianza y BoJ – Rabobank

La Estratega Senior de FX de Rabobank, Jane Foley, señala que los datos salariales japoneses han mejorado, con los sindicatos asegurando sólidas subidas salariales en el ‘shunto’ y los salarios reales aumentando nuevamente, apoyando el ciclo virtuoso deseado por el Banco de Japón (BoJ). Sin embargo, Foley destaca los riesgos derivados de la guerra en Irán, la posible interrupción en Hormuz y el debilitamiento de la confianza del consumidor, mientras un panel gubernamental insta al BoJ a considerar las condiciones de financiación incluso cuando el Gobernador Ueda enfatiza que los rendimientos reales siguen siendo muy acomodaticios.

El progreso salarial cumple con la demanda y los riesgos de financiación

"A finales de marzo, los sindicatos reportaron una subida salarial promedio del 5.36% en las negociaciones salariales de primavera ‘shunto’. La publicación de los datos salariales japoneses de la semana pasada fue más débil de lo que esperaba el mercado. Dicho esto, el informe mostró que los salarios reales en marzo crecieron un 1.0% interanual, aumentando por tercer mes consecutivo."

"Aunque los datos positivos de ingresos reales deberían contribuir al objetivo del BoJ de crear un ciclo virtuoso de mayor demanda del consumidor, mayor rentabilidad corporativa y mejor crecimiento salarial, el impacto de la guerra en Irán podría amenazar la mejora en las perspectivas. Al igual que otros bancos centrales, el BoJ estará preocupado por el elemento de destrucción de la demanda derivado del cierre de Hormuz, ya que una inflación más alta podría amenazar nuevas mejoras en los ingresos reales."

"De hecho, la confianza del consumidor japonés ya ha sufrido un golpe, disminuyendo ligeramente en abril tras haber caído en marzo. Esta mañana, Bloomberg informó que un panel clave del gobierno japonés ha instado al BoJ a considerar los riesgos de un empeoramiento en las condiciones de financiación corporativa al formular la política monetaria. Dicho esto, Ueda ha señalado frecuentemente el nivel muy bajo de los rendimientos reales en Japón como evidencia de unas condiciones monetarias aún muy acomodaticias."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)