SharpLink y Galaxy Digital lanzarán un fondo de rendimiento en cadena de 125 millones de dólares

Sharplink Inc., el segundo mayor poseedor corporativo de Ether (ETH) del mundo, informó el lunes 11 de mayo una pérdida neta de 685,6 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, según sus resultados financieros y operativos.

La compañía, que a fecha de 4 de mayo posee 872.984 ETH con un valor aproximado de 1.700 millones de dólares, también ha revelado sus planes para lanzar el Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund en colaboración con Galaxy Digital.

El vehículo privado se financiará con 100 millones de dólares procedentes de Ethereum y 25 millones de dólares de Galaxy Digital, la firma neoyorquina de gestión de criptomonedas y activos fundada por el multimillonario Mike Novogratz. Ambas compañías se centran en elDeFisector de préstamos y comercio peor mes de ciberataques de la historia.

Galaxy actuará como único gestor de inversiones, supervisando la selección del protocolo, el tamaño de las posiciones y los controles de riesgo.

Galaxy ha estado invirtiendo activamente capital en la cadena de bloques desde 2020. En junio de 2025, cerró un fondo de capital riesgo de 175 millones de dólares destinado a inversiones en fase inicial en DeFi, stablecoins e infraestructura blockchain.

¿Por qué el staking ya no es suficiente para Sharplink?

Los resultados del primer trimestre de Sharplink demuestran por qué la compañía está buscando mayores rendimientos. Sus ingresos aumentaron a 12,1 millones de dólares en los tres meses hasta el 31 de marzo, frente a los 0,7 millones de dólares del año anterior. Este incremento se debió casi en su totalidad a la estrategia de gestión activa de ETH que lanzó en junio de 2025.

La compañía poseía 872.984 ETH al 4 de mayo, con un valor aproximado de 1.700 millones de dólares, y ha generado 18.800 ETH en recompensas por staking desde su creación. Si bien Strategic ETH Reserve informa que las tenencias actuales de la empresa rondan los 863.020 ETH.

Actualmente, el staking nativo Ethereum solo genera entre un 2,5 % y un 3,5 % anual, y la relación precio-valor liquidativo (mNAV) de Sharplink se sitúa en 0,79, lo que significa que el mercado está valorando las acciones de la empresa por debajo del valor del ETH que figura en su balance.

El fondo Galaxy es una respuesta directa. Los préstamos y la provisión de liquidez en DeFi pueden generar rentabilidades anuales del 10 % o más, con un riesgo correspondientemente mayor.

¿Qué magnitud tienen las pérdidas del primer trimestre y qué significan realmente?

Sharplink registró una pérdida neta de 685,6 millones de dólares en el trimestre, frente a 1 millón de dólares un año antes. La mayor parte de esta pérdida, correspondiente a una pérdida no realizada de 506,7 millones de dólares en ETH y un deterioro de 191,7 millones de dólares en tokens de staking líquidos, no se destinócash, lo que refleja el tratamiento del valor razonable de los criptoactivos según las normas contables estadounidenses (US GAAP) tras la caída de los precios de ETH en el primer trimestre.

Sin embargo, ninguna de ellas reduce la cantidad de tokens que posee Sharplink.

Según el indicador que prefiere la empresa, ETH por acción, Sharplink ha duplicado con creces su posición desde junio de 2025, pasando de 2,0 a 4,02. Cash y equivalentes se redujeron a 16,9 millones de dólares desde los 28,5 millones de dólares a finales de 2025. Sus gastos de venta, generales y administrativos aumentaron a 9,9 millones de dólares debido a que la empresa internalizó la mayor parte de su plataforma de gestión de activos.

“Durante el trimestre, desplegamos nuestro capital en ETH con disciplina, internalizamos la mayor parte de nuestra plataforma de gestión de activos y hemos ido más allá del staking básico hacia un conjunto más amplio de oportunidades en la cadena de bloques”, dijo el director ejecutivo Joseph Chalom, anteriormente jefe de la estrategia de activos digitales de BlackRock, en un comunicado.

¿Es este el momento adecuado para profundizar en DeFi?

El fondo llega en uno de los peores momentos de DeFi. El 1 de abril, atacantes vinculados a Corea del Norte robaron 285 millones de dólares de Drift Protocol, Solana, mediante una operación de ingeniería social que duró varios meses.

Abril de 2026 registró el mayor número de incidentes de piratería de criptomonedasdentcualquier mes en la historia, y TRM Labs atribuyó el 76% de las pérdidas de 2026 hasta abril a operaciones vinculadas a Corea del Norte.

Chalom no se desanima por la reciente agitación, ya que afirmó: "Lo realmente interesante es que, tras cualquier crisis financiera, ya sea en las finanzas tradicionales, DeFio en otros sectores, se acaban elevando los estándares para la siguiente oleada de participantes y las próximas implementaciones y asignaciones", dijo.

Para él, los protocolos que dan gran importancia a la seguridad sobrevivirán, y esos son los que van a apoyar e invertir en ellos.

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