Hungría: La trayectoria de la inflación se mantiene contenida – ING

Peter Virovacz de ING señala que la inflación en Hungría se aceleró en abril pero siguió siendo una sorpresa positiva frente a las expectativas, con un Índice de Precios al Consumidor (IPC) general del 2.1% interanual y 0.4% intermensual. La inflación subyacente y otras medidas subyacentes aún parecen favorables, lo que sugiere que los efectos de segunda ronda son limitados. El escenario base de ING prevé que la inflación aumente hacia el 4.0–4.5% para fin de año, promediando alrededor del 3.0–3.5% en 2026, con riesgos al alza significativos derivados de la geopolítica y la energía.

Perspectivas de inflación e implicaciones de política

"Según los últimos datos publicados por la Oficina Central de Estadística de Hungría (HSCO), la inflación en abril se aceleró aún más, alejándose claramente del nivel más bajo de la década observado en febrero. Aun así, la última cifra es una clara sorpresa positiva, ya que implica una presión de precios algo menor de la que temía el consenso del mercado. Los precios al consumidor fueron un 2.1% más altos interanual, mientras que el nivel promedio de precios aumentó un 0.4% intermensual."

"La tasa de inflación subyacente, que se ajusta por elementos volátiles incluyendo cambios en los precios del combustible, aún se ve bien. Esto sugiere que los efectos de segunda ronda aún no son generalizados. La aceleración al 2.2% interanual no es una cifra que deba causar preocupación."

"Nuestra última estimación rápida sugiere que la inflación interanual podría subir hasta alrededor del 3% en verano y alcanzar el 4.0–4.5% para fin de año, según nuestro escenario base. Por lo tanto, aunque la inflación está aumentando desde un punto de partida en mínimos de la década, el ritmo de aceleración sigue siendo bastante contenido. Esto deja espacio para que la inflación general promedie alrededor del 3.0–3.5% en 2026."

"En este entorno altamente incierto, es poco probable que los datos de inflación de hoy modifiquen materialmente la postura de los responsables de la política monetaria a corto plazo. Dicho esto, no descartaríamos un recorte o una subida de tasas más adelante este año; la dirección dependerá de cómo evolucione la situación geopolítica y si el florín húngaro puede fortalecerse significativamente. Según nuestro escenario base, esperamos que la tasa base se mantenga en 6.25% durante todo el año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)