BCE: Las tensiones en los mercados de energía son motivo de preocupación para la estabilidad financiera – Fabio Panetta
El miembro del comité ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), Fabio Panetta, dijo durante las horas de negociación europeas del jueves que la crisis energética global podría afectar la estabilidad financiera. Panetta advirtió que el cambio en la percepción del riesgo de los inversores globales provocado por la crisis puede pesar sobre los bonos gubernamentales de países con alta deuda.
Comentarios adicionales
Los indicadores adelantados, en particular la caída en la confianza de los hogares, apuntan a una posible desaceleración en la economía real.
Las tensiones en los mercados de energía son motivo de preocupación no solo por el impacto inmediato en la inflación y el crecimiento, sino también por la estabilidad financiera.
Las vulnerabilidades preexistentes podrían convertirse en canales a través de los cuales se amplifican los shocks.
Los intermediarios financieros no bancarios en algunos sectores muestran niveles de apalancamiento y liquidez que podrían resultar inadecuados durante períodos de estrés agudo.
El aumento en el valor del Dólar y la presión sobre las tasas de interés a largo plazo y las salidas de capital de los mercados emergentes reflejan una preferencia creciente por activos más seguros.
Los cambios en la percepción del riesgo de los inversores globales pueden llevar rápidamente a presiones sobre los bonos gubernamentales de países con alta deuda.
Es importante que la percepción de los mercados sobre las finanzas públicas de Italia haya mejorado, dado el actual contexto de tensiones geopolíticas.
Los escenarios adversos del BCE que apuntan a la normalización del suministro de energía y la recuperación entre el cuarto trimestre de 2026 y 2027 ahora son más probables.
Reacción del mercado
No parece haber un impacto inmediato de los comentarios de Panetta del BCE en el Euro (EUR). Al momento de escribir, el EUR/USD cotiza un 0.5% a la baja cerca de 1.1530 debido al sentimiento de aversión al riesgo.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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