El Índice del Dólar estadounidense se ve presionado por las débiles ganancias del sector tecnológico
- El Índice del Dólar enfrenta vientos en contra después de que unos decepcionantes resultados de las megacapitalizadas despertaran preocupaciones sobre la sostenibilidad del comercio de la IA.
- La escalada del conflicto en Oriente Medio y los posibles ataques de EE.UU. e Israel contra Irán después de las elecciones de mitad de mandato impulsaron a las divisas alternativas de refugio seguro.
- El presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló que existe poca urgencia para endurecer aún más la política, a pesar de la elevada probabilidad de otra subida de tasas descontada por el mercado.
El Índice del Dólar (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense (USD) frente a seis divisas principales, se mantiene débil por cuarto día consecutivo y cotiza cerca de 101.60 durante las horas asiáticas del viernes.
El Dólar se vio presionado por las crecientes dudas sobre la sostenibilidad del comercio de la IA. La confianza de los inversores se debilitó después de que los informes trimestrales de resultados de varias empresas tecnológicas megacapitalizadas no cumplieran las expectativas.
Mientras tanto, la escalada del conflicto geopolítico en Oriente Medio ha provocado una mayor aversión al riesgo en los mercados. Los informes que indican que EE.UU. e Israel están preparando nuevos ataques militares contra Irán después de las próximas elecciones de mitad de mandato han intensificado la demanda de activos refugio, impulsando tanto al Yen japonés como al Franco suizo frente al Dólar.
Mientras tanto, los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) han indicado que existe poca urgencia para acelerar el endurecimiento de la política monetaria. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, expresó recientemente optimismo respecto a la fortaleza subyacente de la economía estadounidense, pero evitó señalar si serían necesarias nuevas subidas de las tasas de interés. A pesar de esta orientación cautelosa, los participantes del mercado que utilizan la herramienta CME FedWatch descuentan actualmente una probabilidad del 92.8% de una pausa en las tasas durante la próxima reunión de política monetaria del 27–28 de octubre.
Se prevé que las divisas defensivas tengan un mejor desempeño mientras el soporte del Dólar se mantiene en el tramo corto
Los analistas de ING sostienen que el contexto actual "probablemente favorece un mejor desempeño de las divisas defensivas frente a las divisas vinculadas a las materias primas", lo que refleja un cambio en la preferencia del mercado que se aleja de las divisas de mayor beta. Sin embargo, advierten que "hasta que el tramo corto, extremadamente sólido, de la curva de rendimientos estadounidense comience a ceder, es difícil argumentar que el Dólar deba caer de forma generalizada", lo que sugiere que los firmes rendimientos estadounidenses a corto plazo siguen siendo un ancla clave para el soporte general del Dólar, incluso cuando el desempeño relativo dentro de las divisas del G10 empieza a inclinarse hacia las más defensivas.
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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