El Oro rebota desde mínimos de tres meses; aún no está fuera de peligro ante las apuestas por una subida de tipos de la Fed
- El Oro atrae algunas ventas de continuación debido a una combinación de factores negativos.
- Las apuestas a una subida de tasas de la Fed en diciembre y una modesta recuperación del USD pesan sobre la materia prima.
- La atención del mercado se centra ahora en la crucial reunión del FOMC, que comenzará el próximo martes.
El Oro (XAU/USD) se recupera ligeramente después de caer a un nuevo mínimo de tres meses, por debajo de la marca psicológica de 4.000$ durante la sesión asiática del viernes, aunque el alza parece limitada. La Reserva Federal (Fed) señaló recientemente que no hay urgencia por subir los tipos de interés. Sin embargo, los operadores siguen valorando en torno a un 80% la posibilidad de que el banco central estadounidense vuelva a subir los costes de los préstamos en su reunión de política monetaria de diciembre. Además, los temores de inflación impulsada por el petróleo respaldan las perspectivas de un mayor endurecimiento de la Fed, lo que resulta ser un factor clave que impulsa los flujos alejándose del lingote sin rendimiento.
De hecho, los precios del petróleo crudo se sitúan cerca de un máximo de un mes, alcanzado el martes, debido a las preocupaciones sobre el suministro derivadas de la escalada del conflicto en Oriente Medio. Los combates entre Arabia Saudí y el movimiento hutí de Yemen, respaldado por Irán, se han intensificado considerablemente, dando lugar a ataques con drones y misiles hutíes contra los aeropuertos y las infraestructuras energéticas críticas del reino. En nuevos acontecimientos, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) de Irán afirmó que nuevos ataques estadounidenses podrían llevar a Teherán a invadir países vecinos y atacar bases utilizadas en operaciones militares estadounidenses como parte de su nueva estrategia ofensiva.
Esto se suma a un informe según el cual EE.UU. e Israel han elaborado planes para una campaña militar breve pero intensa contra Irán después de las elecciones de mitad de mandato en EE.UU., lo que mantiene en juego la prima de riesgo geopolítico. Además, las expectativas de una Fed de línea dura ayudan al USD, activo refugio, a recuperarse ligeramente desde un mínimo de tres semanas, lo que ejerce una presión bajista adicional sobre el precio del Oro. Sin embargo, los operadores podrían abstenerse de abrir nuevas posiciones direccionales y optar por esperar más señales sobre la senda de política monetaria de la Fed. Por lo tanto, la atención seguirá centrada en la esperada reunión de dos días del FOMC de la próxima semana.
La Fed anunciará su decisión el miércoles y se espera ampliamente que mantenga sin cambios las tasas de interés. Ante la ausencia de proyecciones económicas actualizadas, los inversores examinarán detenidamente el comunicado de política monetaria que la acompañe y los comentarios del presidente de la Fed, Kevin Warsh, durante la conferencia de prensa posterior a la reunión. A esto le seguirá la publicación del informe preliminar del PIB del tercer trimestre de EE.UU. y del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. – el indicador de inflación preferido de la Fed – el próximo jueves, lo que desempeñará un papel clave en la evolución del USD y proporcionará un nuevo impulso al precio del Oro.
XAU/USD gráfico diario
Análisis Técnico
La ruptura nocturna por debajo del soporte de un rango operativo de corto plazo y un cierre sostenido por debajo de la marca de 4.100$ se consideraron desencadenantes clave para los osos del XAU/USD. Además, el Índice de Fuerza Relativa en 34.34 se sitúa justo por encima del territorio de sobreventa, y el Moving Average Convergence Divergence (MACD) en -6.51 se mantiene en territorio negativo, lo que sugiere que la presión bajista persiste a pesar de algunos primeros indicios de estabilización. Sin embargo, el metal precioso muestra cierta resiliencia por debajo de la marca psicológica de 4.000$, lo que justifica cierta cautela antes de posicionarse para nuevas pérdidas.
Mientras tanto, es más probable que cualquier intento de recuperación atraiga a nuevos vendedores y se desvanezca cerca del punto de ruptura del soporte del rango operativo, ahora convertido en resistencia, en la región próxima a 4.065$-4.070$. A este le sigue la cifra redonda de 4.100$, cuya conquista podría desencadenar una recuperación por cobertura de cortos y llevar al par XAU/USD hasta el obstáculo intermedio de 4.170$, camino de la marca de 4.200$. Se necesita una fortaleza sostenida y aceptación por encima de esta última para respaldar el escenario de una recuperación sostenida a corto plazo.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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