Strive desafía la propuesta de MSCI de excluir a las empresas cuyas tenencias Bitcoin superan el 50% de los activos totales

Strive, una empresa de finanzas estructuradas que cotiza en Nasdaq y uno de los mayores accionistas corporativos públicos de Bitcoindel mundo, está luchando contra la propuesta de MSCI de excluir a las empresas con un alto peso Bitcoinde los principales índices de referencia de acciones mundiales.

La firma envió una carta esta semana a Henry Fernández, director ejecutivo de MSCI, en la que afirmaba que la exclusión propuesta violaría el principio de neutralidad de los índices, establecido desde hace tiempo. Strive afirmó que dichos índices de referencia deben basarse en el mercado de criptomonedas y no contener normas especiales sobre consideraciones cuando las empresas poseen activos digitales.

Strive cuenta actualmente con más de 7500 BTC. Esto la convierte en una de las empresas públicas más grandes del mundo que mantiene Bitcoin en su balance. La firma afirmó que su trayectoria le proporciona una comprensión única del funcionamiento de las empresas de tesorería Bitcoiny de por qué las exclusiones generalizadas distorsionarían los mercados.

Strive sostiene que el umbral del 50% es defectuoso

La respuesta de Strive enfatizó cuestiones de metodología y equidad. El umbral del 50% de activos digitales es injustificado, excesivamente amplio e inviable, según la firma. Argumentó que la norma no contempla la amplia categoría en la que se ha convertido la Bitcoin .

Muchas también son empresas que hacen más que simplemente almacenar Bitcoin . Algunas dirigen empresas con experiencia demostrada en infraestructura de centros de datos impulsada por IA, finanzas estructuradas y servicios financieros de activos digitales más generales. Además, otras, en particular grandes empresas mineras como Marathon Digital , Riot Platforms, Hut 8 y CleanSpark, se han diversificado más allá del sector minero. Actualmente, alquilan energía, capacidad informática y espacio de centro de datos excedentes a clientes de la nube y de hiperescala.

Strive sostiene que estas empresas son más grandes que sus tesoros Bitcoin y que excluirlas resultaría en la eliminación de la actividad económica real de los índices de referencia globales.

La empresa tambiéndentun desafío técnico: las normas contables son muy diversas. Según los PCGA de EE. UU., los activos digitales deben registrarse a valor razonable trimestralmente. Según las NIIF, utilizadas en muchos países, las empresas pueden registrar los activos digitales a su costo.

Esto significa que dos empresas con la misma exposición Bitcoin podrían parecer estar asumiendo diferentes concentraciones del activo digital. Strive advirtió que la norma daría lugar a un trato desigual e injusto entre empresas basándose únicamente en dónde presentan sus estados financieros.

Strive presentó una alternativa mucho más sensata. En lugar de reescribir los criterios de elegibilidad de los índices generales, MSCI podría crear complementos en forma de variantes opcionales del índice "ex-activos digitales-tesorería". Los inversores que deseen evitar las empresas de tesorería Bitcoinpodrían optar por estas versiones, sin obligar a los demás a sufrir la misma exclusión. MSCI ya ofrece versiones de índices "ex-energía", "ex-tabaco" y otras versiones seleccionadas de este tipo.

El cambio de índice amenaza miles de millones en flujos de mercado

La respuesta podría depender de cómo el mercado perciba los conocimientos obtenidos a través de su investigación. Si MSCI adopta la regla del 50%, las implicaciones podrían ser enormes. Strategy, el mayor tenedor público de Bitcoin , quedaría excluido de los índices que trac billones de dólares en activos globales. Los analistas estiman salidas pasivas de hasta 2.800 millones de dólares solo de trac . Dado que otros proveedores de índices podrían copiar a MSCI, la cantidad podría ascender a casi 9.000 millones de dólares.

Los analistas del mercado señalan que el impacto podría ya reflejarse en la volatilidad del precio de las acciones de Strategy. Algunos analistas sostienen que la eliminación de un índice no obligaría a la empresa a vender su Bitcoin. Aun así, podría reducir la demanda pasiva de la criptomoneda por parte de inversores institucionales traclos índices de referencia MSCI.

Strive también ha experimentado su propia volatilidad desde principios de este año, cuando estrenó su estrategia de tesorería Bitcoin mediante una fusión inversa. El precio de sus acciones se disparó de unos 60 centavos a más de 13 dólares tras anunciar la Estrategia, para luego caer por debajo de 1 dólar.

Se espera que MSCI publique su decisión el 15 de enero de 2021, antes de la revisión del índice de febrero. El resultado se está siguiendo de cerca en el mundo de las criptomonedas, la indexación financiera y la inversión institucional.

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