¿Es momento de comprar libras esterlinas?
A pesar de su declive en años recientes, la economía del Reino Unido mostró cierta resiliencia durante 2023.
¿Ya ha tocado fondo el par GBP/USD? ¿Es momento de comprar libras esterlinas especulando en el mercado forex?
Aunque la mayoría de los analistas estiman que la situación económica del país sigue siendo muy precaria, muchos se preguntan si la economía mejorará este año y ello le permitirá recuperar terreno a su alicaída moneda.
Analizamos las últimas cifras de la economía, las perspectivas macroeconómicas para 2024 y los escenarios técnicos que podrías aprovechar para beneficiarte de las tendencias más recientes del par GBP/USD.
Gráfico de cotización del GBPUSD en tiempo real
¿Cuánto creció la economía británica?
Según cifras publicadas por la Oficina para Estadísticas Nacionales, se estima que el PIB mensual de la economía del Reino Unido creció un 0,3% en noviembre de 2023, tras una caída inesperada del 0,3% en octubre de 2023.
Fuente: Estimación mensual del PIB de la Oficina Nacional de Estadística
El sector de servicios creció un 0,4% y fue el mayor contribuyente al crecimiento del PIB mensual. La producción, que incluye manufactura, servicios básicos, energía y minería, creció un 0,3% mensual, mientras que la construcción cayó un 0,2%.
Fuente: Estimación mensual del PIB de la Oficina Nacional de Estadística
Como podemos observar, el crecimiento intermensual de la economía es aún muy pobre. De hecho, se estima que el PIB real cayó un 0,2% en los tres meses hasta noviembre de 2023, en comparación con el trimestre anterior.
De manera que, estas cifras no parecen suficientemente buenas como para augurar un despegue definitivo de la actividad productiva.
El Banco de Inglaterra espera que la economía del Reino Unido crezca alrededor del 0,1% en 2024, mientras que otros más optimistas como Goldman Sachs estiman un crecimiento de apenas 0,6%.
Esta leve mejora del crecimiento se basaría en diversos factores:
Un impulso de la renta real disponible de alrededor del 2,5% a medida que la inflación cae y el crecimiento de los salarios se mantiene alto.
Una disminución del impacto sobre el crecimiento provocado por las subidas de los tipos de interés del Banco de Inglaterra, que habrían alcanzado su punto máximo en 2023.
Una ligera disminución del lastre fiscal a medida que se relajan las medidas del gobierno relativas al apoyo energético y al Covid-19.
Sin embargo, de acuerdo con el consenso de la mayoría de los analistas, aún persisten ciertos desafíos y riesgos para la economía del Reino Unido en 2024:
El país seguirá estando por detrás de las economías de Estados Unidos y de la zona euro en términos de crecimiento de la renta real disponible, lo que refleja una inflación más persistente en el Reino Unido.
El mercado laboral se re-equilibró significativamente durante 2023, con una disminución de las ofertas de empleo y un aumento del desempleo hasta el 4,2%. Sin embargo, se espera que el crecimiento de los salarios se desacelere a medida que caiga la inflación y aumente la capacidad ociosa del mercado laboral.
Los indicadores de inflación subyacente se han ralentizado, pero es probable que la inflación general se mantenga por encima de lo esperado durante la mayor parte de 2024.
La economía del Reino Unido ha convergido con otros mercados desarrollados en algunos aspectos importantes, pero aún enfrenta muchos obstáculos e incertidumbres en 2024.
Inflación vs. tipos de interés en Reino Unido
Veamos un gráfico comparativo de la inflación anual versus los tipos de interés en Reino Unido entre 2006 y 2023:
Fuente: Tradingview
Para el mes de diciembre de 2023, la inflación en Reino Unido aumentó ligeramente al 4,0%; aunque se encuentra en camino descendente.
Los tipos de interés se encuentran en 5,25% desde agosto pasado, lo cual haría pensar que llegamos al máximo, si es que no se produce un recrudecimiento de la inflación.
La tasa de desempleo, por su parte, se encuentra en un nivel estable de 4,2%; aunque ha aumentado desde agosto de 2022, cuando alcanzó un 3,5%.
Esto parece confirmar que el intercambio entre reducción de la inflación y aumento del desempleo ha sido mucho más significativo en Reino Unido que en Estados Unidos o las economías de la zona euro.
De momento, el par GBP/USD ha aumentado de forma significativa en los meses recientes. Ello nos lleva a realizar 2 preguntas:
¿Será que la relativa persistencia de la inflación hace pensar a los inversores que el Banco de Inglaterra mantendrá los tipos de interés a este nivel por más tiempo que en Estados Unidos o la UE?
¿Si la economía de Estados Unidos comienza a desacelerarse y la FED recorta tipos para evitar una recesión, jugará el debilitamiento del dólar a favor de la libra esterlina?
Aunque la inflación en Reino Unido ha disminuido, aún se encuentra mucho más por encima del objetivo de largo plazo del 2% que sus contrapartes estadounidense y europea… Esto podría jugar a favor de una mayor recuperación de la libra si los recortes se anticipan al otro lado del Atlántico.
Comprar libras esterlinas: Un breve análisis técnico
¿Es el momento indicado para comprar libras esterlinas? Pues, para intentar responder esta pregunta apelamos al gráfico mensual del par GBP/USD durante el período 2007-2024:
Fuente: Tradingview
Desde máximos de noviembre de 2007, inmediatamente antes de la Gran Crisis Financiera, cuando alcanzó un valor de 2,11612 $, el par libra/dólar cayó un 51,1% hasta los 1,03565 $ en septiembre de 2022.
Pasaron muchas cosas en esos 15 años, desde un claro estancamiento de la economía británica, pasando por el ascenso de nuevos actores que, como China y la India, ya desplazaron al Reino Unido en cuanto al tamaño de su economía.
También ocurrió el Brexit y, más recientemente, la rápida salida de todo un gobierno conservador, el de Liz Truss, cuyos planes no fueron bien digeridos por los mercados financieros globales, hundiendo la libra esterlina a mínimos históricos.
Ciertamente, la libra esterlina ha mantenido una tendencia bajista de largo plazo frente al dólar estadounidense, pero, ¿es posible suponer que ha terminado?
Desde septiembre de 2022, el par GBP/USD ha aumentado un 22,4% y la línea de tendencia bajista ha sido rota en 2 oportunidades. En diciembre de 2020, antes de caer a mínimos históricos, y la última vez, entre diciembre de 2022 y marzo de 2023.
De acuerdo con el gráfico, los niveles críticos a tener en cuenta a mediano plazo se hallan entre los 1,19048 $ y los 1,43767 $. Ya el precio ha testeado el nivel inferior de este rango varias veces y se ha mantenido. ¿Se dirigirá ahora hacia el límite superior durante 2024?
En el panel inferior podemos ver el Índice de Fuerza Relativa, el cual solo ha sobrepasado el extremo de sobreventa en 3 oportunidades durante el lapso observado. Entre septiembre de 2008 y abril de 2009, entre septiembre y diciembre de 2026, y finalmente, entre agosto y octubre de 2022.
En este momento, el RSI se encuentra cerca de la zona media y por encima de su promedio de 14 meses.
Aunque cualquier cosa puede suceder, una subida aún mayor para la libra esterlina podría ser probable este año.
¿Cuándo comprar libras esterlinas?
Para precisar aún más nuestro acercamiento técnico al par GBP/USD, veamos el gráfico de 4 horas con una media móvil exponencial de 50 períodos:
Fuente: Tradingview
La media móvil nos dice que la tendencia que comenzó a principios de noviembre de 2023 se ha desacelerado, entrando en un rango lateral entre los 1,28273 $ y los 1,26124 $.
Este rango menor ya ha sido testeado en 3 oportunidades y el precio se ha mantenido. Para tomar posiciones largas sería ideal poder comprar a un precio algo más económico, a medida que la tendencia precedente corrija aún más.
Por otro lado, el indicador RSI se encuentra ligeramente por debajo de la zona media y por encima de su promedio.
En conclusión, a nivel fundamental todavía le queda mucho trecho por recorrer a la economía británica, como para suponer que su estancamiento ha terminado. Sin embargo, como acabamos de ver, a nivel técnico, el mercado podría ofrecer una buena oportunidad para comprar libras esterlinas.
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