Las acciones de Circle caen un 5% a pesar de los excelentes resultados del tercer trimestre y el crecimiento récord del USDC.

Crypto Circle acaba de publicar su informe de ganancias del tercer trimestre, y vaya que los números son impresionantes. Pero Wall Street no lo celebra, por lo que CRCL se desplomó un 5% en la apertura, justo después de que la compañía publicara resultados extraordinarios en el primer trimestre.

La compañía emisora de USDC obtuvo ingresos por 739,8 millones de dólares, un aumento del 66% con respecto al mismo período del año anterior. Las ganancias alcanzaron los 64 centavos por acción, superando ampliamente los 20 centavos que esperaban los analistas, según los datos publicados en el informe de resultados del miércoles.

El suministro circulante de USDC se duplicó con creces hasta alcanzar los 73.700 millones de dólares a finales de septiembre, en comparación con el año anterior. La empresa obtiene la mayor parte de sus ingresos de los intereses generados por las reservas en dólares estadounidenses que respaldan el USDC.

Esas reservas se encuentran en un fondo del mercado monetario regulado. Pero a los inversores no les importó nada de eso hoy. En cuanto vieron las previsiones actualizadas de la empresa para el ejercicio completo, se deshicieron de las acciones.

Al cierre del martes, las acciones de Circle habían subido más del 200% desde su precio de salida a bolsa de 31 dólares en junio. Sin embargo, ahora se encuentran un 63% por debajo de su máximo, alcanzado el 23 de junio. El impulso se desvaneció después de que Circle elevara su previsión de costes para 2025, indicando que los gastos podrían mermar el crecimiento de sus ingresos.

Los costos operativos de Circle se disparan a medida que se acerca el lanzamiento de la cadena de bloques Arc.

Las previsiones actualizadas de Circle también muestran que se espera que los costes operativos se sitúen entre 495 y 510 millones de dólares en 2025, lo que supone un enorme aumento con respecto a la estimación anterior de entre 475 y 490 millones de dólares.

Mientras tanto, se prevé que los ingresos no procedentes de reservas, que incluyen servicios y suscripciones, alcancen un punto medio de 95 millones de dólares, frente a los 80 millones anteriores. Sin embargo, el problema radica en que los costes están aumentando más rápidamente que los ingresos.

Una parte importante de ese cash se destinará directamente a Arc, el próximo proyecto blockchain de Circle. Fuentes confirmaron que Arc ya cuenta con socios de gran peso: BlackRock, HSBC y Visa.

La compañía también dijo que está considerando lanzar su propio token en esa red, lo que implicará un mayor gasto antes de obtener una recompensa clara.

Otro factor que está afectando negativamente el vibe son los tipos de interés. Dado que Circle obtiene sus ingresos de las reservas en dólares estadounidenses, cualquier variación en los tipos reduce sus ganancias.

Ahora bien, la Reserva Federal ya ha recortado los tipos de interés dos veces en los últimos dos meses tras casi un año sin hacerlo, y se espera que lo haga de nuevo en diciembre y varias veces más hasta 2026, después de que el presidente Jerome Powell deje el cargo.

A pesar del lastre a corto plazo, los ejecutivos de Circle impulsan una visión a largo plazo. El director financiero, Jeremy Fox-Geen, declaró a Barron's que las stablecoins son el inicio de lo que él denominó una «megatendencia».

Apuesta por un cambio financiero global, no por las fluctuaciones del mercado a corto plazo. «El auge del sistema financiero por internet traerá enormes beneficios a las empresas de todo el mundo», afirmó, sonando más como un futurista que como un director financiero.

En el competitivo mercado de las stablecoins, Circle y Tether dominan el sector. Ambas criptomonedas vinculadas al dólar estadounidense siguen siendo las más grandes. Aunque USDT de Tether aún tiene mayor presencia, Circle está ganando terreno.

El director ejecutivo Jeremy Allaire afirmó que la Ley Genius, aprobada en Washington este verano, aporta la tan necesaria claridad a la regulación de las criptomonedas. Si bien una mayor claridad podríatraca la competencia, Jeremy no está preocupado. «En general, el mercado de las stablecoins sigue creciendo controny continuamos ganando cuota de mercado», declaró a los analistas durante la presentación de resultados. Calificó al sector como un mercado donde «el ganador se lo lleva todo», con Circle consolidado como líder indiscutible.

El analista Jacob Zuller, de Third Bridge, coincide. En un informe publicado el miércoles, afirmó que Circle está en la mejor posición para dominar el mercado estadounidense gracias a su ventaja regulatoria.

Jacob no cree que el USDT de Tether sea una amenaza seria, señalando su falta de transparencia y su escasa liquidez.

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