El franco suizo retrocede tras las ganancias anteriores, con todas las miradas puestas en los datos del IPC estadounidense y las declaraciones de miembros de la Fed

• El USD/CHF se aprecia hasta los máximos de la sesión cerca de 0.8340 tras rebotar desde los mínimos de 0.8317.
• El Dólar estadounidense recorta las pérdidas anteriores antes de la publicación de los datos del IPC de septiembre.
• La divergencia entre las políticas monetarias de la Fed y el SNB mantiene moderadas las subidas del Franco suizo esta semana.

El Franco suizo (CHF) ha cedido las ganancias iniciales frente al Dólar estadounidense (USD) durante la sesión europea del miércoles, pero sigue cotizando dentro de los rangos anteriores, mientras los inversores se muestran cautos a la espera de la publicación de los datos clave de inflación de EE.UU. El par USD/CHF cotiza unos pocos pips por debajo de 0.8340, tras rebotar desde los mínimos de la sesión en 0.8318, pero sigue limitado por debajo de los máximos semanales en la zona de 0.8350.

El Dólar estadounidense está recortando las pérdidas antes de la publicación de los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. de septiembre, que se espera que proporcionen más información sobre la orientación a corto plazo de la Reserva Federal (Fed). Se prevé que la inflación general se acelere hasta un ritmo del 3.6% interanual en septiembre, desde el 3.4% de agosto, mientras que se espera que la inflación subyacente haya aumentado a un ritmo interanual más moderado del 2.5%, desde el 2.4% del mes anterior.

Estas cifras reforzarían los argumentos a favor de una nueva subida de tipos en el próximo trimestre del año, probablemente en diciembre, mientras que la senda de tipos para 2027 es algo más incierta. Los mercados de futuros están descontando al menos dos subidas adicionales de un cuarto de punto el próximo año, según la herramienta FedWatch del CME. Sin embargo, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, puso en duda estas expectativas el martes, afirmando que no considera necesarias nuevas medidas de endurecimiento monetario en 2027.

Se espera que la reacción del Dólar sea limitada si no se produce una sorpresa significativa a la baja en el IPC de EE.UU.

Los analistas de MUFG destacan que "seguimos siendo escépticos respecto a que las presiones inflacionarias continúen aumentando" y, aunque prevén una subida de tipos en diciembre, "no esperan que la Fed efectúe las dos subidas adicionales de tipos que actualmente descuentan los mercados."

Según los expertos de MUFG, es poco probable que un resultado de inflación en línea con lo esperado modifique la narrativa de política monetaria, quienes también afirman que "un dato del IPC en línea con el consenso hoy probablemente no altere mucho las expectativas sobre los tipos", mientras que "sería necesaria una desviación significativa a la baja (0.0% mensual en la inflación subyacente) para provocar una venta masiva notable del Dólar."

En Suiza, el calendario ha sido escaso durante la primera mitad de la semana, y la divergencia entre las políticas monetarias de la Fed y el Banco Nacional Suizo (SNB) ha sido el principal motor del par, manteniendo moderadas las subidas del Franco suizo. Más adelante esta semana, el Índice de Precios de Producción e Importación de Suiza proporcionará más información sobre las tendencias inflacionarias,, aunque es poco probable que modifique las expectativas de que el SNB mantenga las tasas de interés sin cambios en el futuro próximo.