Los alcistas del Oro se mantienen cautelosos mientras los rendimientos de los bonos de EE.UU. y el USD se mantienen estables antes del discurso de Warsh
- El Oro tiene dificultades para aprovechar el movimiento alcista del día anterior en medio de un modesto repunte del USD.
- Las apuestas a una subida de tipos de la Fed, los rendimientos estables de los bonos estadounidenses y los riesgos geopolíticos respaldan al Dólar como activo refugio.
- Los operadores esperan el discurso del presidente de la Fed, Warsh, en busca de pistas sobre la trayectoria de la política monetaria y un nuevo impulso.
El Oro (XAU/USD) revierte el modesto descenso de la sesión asiática del viernes, aunque cualquier apreciación significativa parece difícil de alcanzar en medio de un modesto repunte del Dólar estadounidense (USD). La aceleración de la inflación estadounidense impulsada por la energía elevó las apuestas del mercado a una inminente subida de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed). Además, los rendimientos de los bonos estadounidenses parecen haberse estabilizado tras el fuerte descenso del jueves, lo que, junto con el aumento de las tensiones en Oriente Medio, parece respaldar al USD como activo refugio. Esto, a su vez, podría limitar el potencial alcista del metal precioso mientras los operadores esperan con atención el discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó el miércoles de un aumento generalizado de los precios al consumidor en septiembre, mientras la guerra entre EE.UU. e Israel con Irán mantenía elevados los precios del petróleo. A esto se suma que el Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU., publicado el jueves, avanzó un 1.3% el mes pasado, registrando la mayor subida desde marzo de 2022, mientras que la tasa anual se disparó hasta el 6.3%. Excluyendo los volátiles componentes de alimentos y energía, el IPP subyacente subió un 0.7% mensual y un 5% interanual, respectivamente, lo que sugiere que la inflación se está extendiendo más allá de los productos energéticos. Sin embargo, los inversores parecen convencidos de que la Fed mantendrá los tipos sin cambios a finales de este mes.
Mientras tanto, la herramienta FedWatch de CME Group indica una probabilidad superior al 90% de que el banco central estadounidense vuelva a aumentar los costes de endeudamiento en su reunión de política monetaria de diciembre. Por ello, las declaraciones de Warsh en las Reuniones Anuales del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Grupo del Banco Mundial, en Bangkok, serán examinadas en busca de más pistas sobre la futura trayectoria de la política monetaria de la Fed. Esta perspectiva, a su vez, desempeñará un papel clave a la hora de influir en la dinámica de los precios del Dólar estadounidense (USD) a corto plazo y proporcionará un impulso significativo al metal precioso. Mientras tanto, las persistentes incertidumbres geopolíticas resultan ser otro factor que actúa como viento de cola para el Dólar.
De hecho, el grupo hutí respaldado por Irán llevó a cabo un ataque mortal con misiles contra el palacio presidencial, sede del gobierno de Yemen respaldado por Arabia Saudí y reconocido internacionalmente, en la ciudad meridional de Adén. A esto se suma que el ministro francés de Asuntos Exteriores, Pascal Confavreux, confirmó que Francia ha comenzado a desplegar sus activos militares en Arabia Saudí. Además, el ejército estadounidense elaboró planes de ataque que incluyen la «madre de todas las bombas» contra la infraestructura energética y las instalaciones nucleares de Irán. Esto eleva el riesgo de una mayor escalada de las tensiones en Oriente Medio, lo que podría seguir respaldando al USD y limitar el potencial alcista del Oro.
Gráfico de 4 horas XAU/USD
Análisis Técnico
El par XAU/USD, hasta ahora, ha estado luchando por encontrar aceptación por encima de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos y se mantiene por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% del movimiento alcista de julio-agosto. Dicho esto, el indicador de Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) es positivo y está subiendo, lo que sugiere un fortalecimiento del impulso alcista. Además, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en torno a 56 sugiere condiciones ligeramente alcistas sin alcanzar territorio de sobrecompra.
Sin embargo, seguirá siendo prudente esperar a un movimiento sostenido por encima de la marca de 4.200$ y del retroceso de Fibonacci del 61.8% en 4.238$ antes de posicionarse para nuevas ganancias hacia las siguientes barreras al alza cerca del retroceso del 50.0% en 4.325$ y del nivel del 38.2% en 4.412$. A la baja, el soporte inmediato lo ofrece el retroceso de Fibonacci del 78.6% en 4.115$, seguido por el soporte horizontal de 4.075$-4.065$. Una ruptura convincente por debajo de este último expondría al Oro a desafiar el suelo estructural de Fibonacci en 3.957$.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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