El RBA está listo para subir la tasa de interés en medio de la inflación impulsada por la guerra

• Se espera que el Banco de la Reserva de Australia suba las tasas de interés al 4.35%.
• Atención a la conferencia de prensa de la Gobernadora del RBA, Bullock, y a las pistas sobre subidas adicionales.
• El Dólar australiano cotiza cerca de máximos de varios años, el impulso alcista se desvanece.

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) celebra esta semana una reunión de política monetaria y dará a conocer su decisión el martes. Los participantes del mercado esperan que la Junta anuncie una subida de tasas de interés de 25 puntos básicos (pb), la tercera consecutiva. Si los mercados aciertan, la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) alcanzará entonces el 4.35% desde el 4.1% actual.

Como es habitual, los responsables de la política monetaria publicarán un comunicado que debería arrojar luz sobre la discusión que llevó a la decisión. La Gobernadora Michele Bullock ofrecerá luego una conferencia de prensa, en la que podría proporcionar información adicional sobre la evaluación de los funcionarios respecto a la situación macroeconómica actual y sus perspectivas para los próximos meses.

Antes del anuncio, el Dólar australiano (AUD) cotiza con un tono débil en medio de crecientes preocupaciones por la guerra en Irán, lo que impulsa a los inversores hacia activos más seguros.

La subida de tasas del RBA es un hecho consumado en medio de riesgos inflacionarios impulsados por la energía

La guerra en Oriente Medio sigue siendo el principal motor del mercado. De hecho, la decisión esperada del RBA tiene mucho que ver con la guerra. Es cierto que la primera subida de tasas de 2026 fue impulsada por la inflación persistente y un mercado laboral ajustado. Los responsables de la política anticiparon entonces que la inflación estaría por encima del objetivo "por algún tiempo".

Lo que los funcionarios del RBA no pudieron anticipar fue que la inflación saltaría al 4.6% interanual en marzo, su nivel más alto en más de dos años, debido al aumento vertiginoso de los precios del petróleo como resultado de la guerra en Irán.

El RBA tiene pocas opciones para abordar las mayores presiones de precios, pero la subida no resolverá el problema. Al mismo tiempo, creará un problema para los millones de hogares australianos que enfrentan mayores costos hipotecarios, un problema de larga data y sin resolver en la economía local. Esto es un doble golpe para los hogares que ya lidian con los precios disparados del gas.

El RBA puede subir las tasas en cada reunión de 2026, pero no resolverá el problema subyacente. Sin embargo, creará uno mayor que podría tener un impacto más amplio en la economía local.

Al final del día, la subida de febrero se trató de la inflación local. Las próximas y futuras son únicamente resultado de la guerra en Irán. Eso significa que, mientras el conflicto continúe, no hay luz al final del túnel.

Los estrategas de Commerzbank señalan que el mercado de Overnight Index Swap (OIS) está valorando una probabilidad del 74% de una tercera subida consecutiva de 25 pb, y un total de 64 pb para fin de año. "La razón principal se debe a la inflación elevada, que se espera se mantenga por encima del rango objetivo del 2-3%, impulsada por mayores costos de combustible y una demanda interna resistente."

Aún así, acompañado de una actualización de línea dura en el comunicado que lo acompaña, es probable que el Aussie encuentre soporte a corto plazo y suba. Y el comunicado debería reflejar las crecientes preocupaciones de la Junta sobre los efectos a largo plazo de la guerra en Irán. En marzo, los funcionarios señalaron que la mayoría temía que las expectativas de inflación pudieran desanclarse sin una acción rápida y acordaron que probablemente sería necesario un mayor endurecimiento.

¿Cómo impactará la decisión del Banco de la Reserva de Australia al AUD/USD?

La subida de tasas ya está descontada, lo que significa que debería tener un impacto limitado en el AUD. Sin embargo, si la subida de tasas va acompañada de una actualización de línea dura en el comunicado que la acompaña, es probable que el Aussie encuentre soporte a corto plazo y suba. Un tono moderado debería presionar al AUD, pero es poco probable.

Valeria Bednarik, Analista Jefe en FXStreet, señala: "El par AUD/USD cotiza alrededor de 0.7180, cediendo desde el pico de la semana pasada en 0.7227, su nivel más alto desde junio de 2022. El Dólar estadounidense (USD) se beneficia temporalmente de nuevas preocupaciones sobre una nueva guerra en Oriente Medio, aunque los titulares contradictorios mantienen a los principales pares dentro de niveles familiares. El panorama a corto plazo sugiere un potencial alcista que se desvanece, pero el caso para una caída más pronunciada parece limitado, con caídas hacia la media móvil simple (SMA) de 20 días, actualmente alrededor de 0.7130, que atraen compradores. Una caída por debajo de ella podría abrir la puerta a otra etapa bajista hacia 0.7090, donde espera la siguiente ronda de compradores."

Bednarik añade: "Un resultado de línea dura del RBA podría empujar al par AUD/USD hacia el mencionado máximo de varios años, con ganancias más allá de él exponiendo la zona de precio de 0.7270. Ganancias adicionales son poco probables únicamente por la decisión del RBA, pero más probables vinculadas a titulares relacionados con la guerra."