AUD: Se espera que el RBA se incline por otra subida – Commerzbank

Volkmar Baur de Commerzbank destaca la fuerte convicción del mercado de que el RBA realizará una tercera subida de tipos consecutiva, con los futuros implicando una probabilidad del 75%. La inflación y las expectativas se mantienen muy por encima del objetivo y la retórica del RBA se ha vuelto más de línea dura. Sin embargo, el endurecimiento previo, los datos más suaves de marzo y un consejo dividido significan que no se puede descartar una sorpresa de pausa.

Caso de línea dura atenuado por las subidas recientes

"Cuando el Banco de la Reserva de Australia (RBA) se reúna mañana por la mañana para su tercera reunión de política monetaria del año, hay una buena probabilidad de que resulte en una tercera subida de tipos de interés. Solo uno de los 28 economistas encuestados por Bloomberg espera que la tasa de política se mantenga sin cambios; todos los demás coinciden en que la tasa de efectivo se incrementará en 25 puntos básicos. Y, basándose en los contratos de futuros, el mercado también ve aproximadamente un 75% de probabilidad de una subida."

"Y, por supuesto, hay buenas razones para ello. Aunque la inflación en marzo no aumentó tan bruscamente como los analistas esperaban en promedio. Sin embargo, con un 4.6% en general, estuvo muy por encima del rango objetivo del banco central (2-3%) y se mantendría significativamente por encima incluso sin el componente energético. Además, las encuestas del Instituto de Melbourne muestran que las expectativas de inflación han aumentado recientemente hasta el 5.9%. Eso es más de un punto porcentual por encima del inicio del año."

"Los efectos de segunda ronda aún no se evidenciaron en los datos de inflación de marzo (también sería un poco pronto para eso). Sin embargo, el fuerte aumento de las expectativas de inflación podría hacer que sean más probables en los próximos meses. Y esto no ha pasado desapercibido para los miembros del banco central."

"Un análisis de los discursos recientes muestra que, en promedio, han sido incluso un poco más de línea dura en las semanas desde la última subida de tipos que antes."

"Sin embargo, no se debe estar demasiado seguro. Después de todo, el RBA ya ha subido las tasas dos veces, y como sabemos, de todos modos toma tiempo para que tal subida tenga un impacto en la economía real."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)