Eurozona: La débil confianza ensombrece las perspectivas de actividad – Societe Generale

Los economistas de Societe Generale señalan que la confianza empresarial y del consumidor cayó más de lo esperado en abril, con los índices de la Comisión en mínimos de varios años. A pesar de un Producto Interior Bruto (PIB) del primer trimestre ligeramente positivo, la demanda interna parece estar moderada y las condiciones de crédito se están endureciendo. Ven los balances financieros saludables y la inversión en IA (inteligencia artificial), energía y defensa como posibles amortiguadores frente a una desaceleración más pronunciada.

La confianza se desploma mientras se endurecen las condiciones de crédito

"Lo preocupante para el crecimiento es que la confianza empresarial y del consumidor siguió cayendo más de lo esperado en abril, con la confianza económica de la Comisión bajando a un mínimo de 5 años y la confianza del consumidor a un mínimo de 3 años."

"Sin embargo, el debilitamiento de la confianza no se reflejó completamente en los datos preliminares del PIB del primer trimestre, que mostraron que el PIB de la eurozona creció ligeramente menos de lo esperado, un 0.1% trimestral, con crecimiento en Alemania (0.3%), España (0.6%) e Italia (0.2%). En Francia, en cambio, el crecimiento se estancó, mientras que el crecimiento en el resto de la eurozona parece haberse desacelerado en comparación con el cuarto trimestre de 2025 (con el PIB irlandés contrayéndose un 2% trimestral)."

"La pregunta ahora es en qué medida podemos esperar que el debilitamiento de la confianza se traslade a la demanda interna o si podríamos tener más resiliencia en la actividad, como fue el caso en 2022. Los balances financieros de los hogares y las empresas siguen siendo saludables, por lo que hay un colchón del que echar mano si es necesario. Además, creemos que el impulso para las inversiones en IA y energía sigue siendo positivo, ayudado por el aumento del gasto en defensa y el estímulo fiscal alemán."

"Los PMIs finales deberían confirmar el debilitamiento del impulso en abril, especialmente en los servicios, mientras que las ventas minoristas de marzo podrían mostrar otra contracción, con las ventas minoristas alemanas cayendo un 2% intermensual."

"En Alemania, los pedidos de fábrica, la producción industrial y los datos comerciales de marzo podrían apuntar a un crecimiento modesto, con las perspectivas lastradas por el shock del precio de la energía, mientras que la producción industrial en Francia podría experimentar un rebote de corta duración."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)