USD/JPY cae a 158.00 por la fortaleza del yen, temores de intervención

• El USD/JPY sigue bajo presión alrededor de 158.00, con el Yen japonés fortaleciéndose frente al Dólar estadounidense.
• Las autoridades japonesas intensifican las advertencias contra lo que consideran movimientos de divisas excesivos y especulativos.
• Los fundamentos de EE.UU. se mantienen sólidos, pero no logran compensar el aumento de los riesgos políticos e intervencionistas en Japón.

El USD/JPY cotiza a la baja alrededor de 158.00 el viernes al momento de escribir, bajando un 0,40% en el día, ya que el Yen japonés (JPY) recupera algo de tracción frente al Dólar estadounidense (USD). El movimiento refleja una mayor cautela entre los inversores, con los riesgos de intervención de las autoridades japonesas volviendo al primer plano tras varias semanas de debilidad persistente del Yen japonés.

Por el lado de EE.UU., el Dólar estadounidense sigue siendo respaldado por fundamentos aún robustos. Los recientes datos macroeconómicos confirman la resiliencia de la economía estadounidense, particularmente en el mercado laboral y el gasto del consumidor. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo publicadas por el Departamento de Trabajo de EE.UU. cayeron a 198.000 en la semana que terminó el 10 de enero, el nivel más bajo desde noviembre, mientras que las ventas minoristas aumentaron un 0,6% mes a mes, superando las expectativas del mercado. Estos indicadores refuerzan la opinión de que la Reserva Federal (Fed) puede permitirse mantener las tasas de interés sin cambios durante varios meses más.

Sin embargo, varios funcionarios de la Fed adoptan un tono cauteloso. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, señala que, a pesar de la estabilidad en el mercado laboral, la prioridad sigue siendo llevar la inflación de manera sostenible de vuelta hacia el objetivo. Mientras tanto, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dice que la política monetaria está actualmente en una buena posición para responder a los cambios en las condiciones económicas. Los mercados ahora descuentan completamente una postura de política estable en la reunión de enero de la Fed, mientras continúan anticipando alrededor de dos recortes de tasas más adelante en el año.

A pesar de este trasfondo favorable para el Dólar estadounidense, la moneda pierde terreno frente al Yen japonés, principalmente debido a factores específicos de Japón. Las autoridades japonesas están cada vez más preocupadas por lo que describen como movimientos unilaterales y especulativos en el mercado de divisas. La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, reiteró recientemente que todas las opciones siguen sobre la mesa para contrarrestar la volatilidad excesiva, incluida la intervención directa e incluso acciones coordinadas con Estados Unidos (EE.UU.). Estos comentarios reviven recuerdos de intervenciones pasadas y animan a los operadores a recortar posiciones cortas en Yen japonés.

Los desarrollos políticos internos también están sumando nerviosismo al mercado. Informes de que la primera ministra Sanae Takaichi podría disolver el parlamento y convocar elecciones generales anticipadas tan pronto como en febrero están alimentando la incertidumbre y contribuyendo a la volatilidad del JPY. En este entorno, cualquier debilitamiento agudo adicional de la moneda japonesa podría provocar una respuesta más firme de las autoridades.

La atención del mercado se está volviendo ahora hacia la decisión de política del Banco de Japón (BoJ) programada para más adelante en el mes. Se espera ampliamente que el banco central mantenga su tasa de política sin cambios en 0,75%, subrayando un ritmo de normalización muy gradual. El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, ha reiterado que el banco central está listo para aumentar las tasas de interés aún más si las condiciones económicas evolucionan de acuerdo con sus proyecciones. Según una reciente encuesta de Reuters, la mayoría de los economistas no esperan un movimiento inmediato, pero ven un endurecimiento adicional más adelante en 2026, con un posible aumento hacia el 1% o más para finales del verano.

En general, el retroceso en el USD/JPY hacia 158.00 refleja un reequilibrio temporal a favor del Yen japonés. Si bien los fundamentos de EE.UU. siguen siendo fuertes, la combinación de incertidumbre política en Japón, advertencias repetidas de las autoridades y expectativas en torno al Banco de Japón es, por ahora, suficiente para prestar apoyo al Yen japonés frente al Dólar estadounidense.