Conferencia de resultados del 2T de 2026 de VinFast (VFS): las entregas se disparan mientras las pérdidas y la liquidez siguen en el centro de atención
Fuente Tradingkey
Conclusiones clave
- VinFast entregó 70.085 vehículos eléctricos de cuatro ruedas en el 2T de 2026, un 20% más en tasa intertrimestral y un 96% más en tasa interanual. Las entregas de vehículos eléctricos de dos ruedas alcanzaron las 286.000 unidades, lo que supone un aumento del 100% intertrimestral y del 311% interanual.
- Los ingresos aumentaron un 85,5% interanual y un 32,9% intertrimestral hasta los 1.200 millones de dólares. Excluyendo una deducción de 88 millones de dólares relacionada con el programa ampliado de carga gratuita, los ingresos habrían alcanzado los 1.300 millones de dólares.
- El margen bruto publicado empeoró hasta un -62,8%, frente al -21,8% del año anterior. La dirección calculó un margen bruto subyacente del -28,7% tras excluir el programa de carga gratuita, los diferimientos de ingresos y los ajustes del valor neto realizable.
- El EBITDA ajustado fue negativo en 1.100 millones de dólares, frente a los -728 millones de dólares del 1T de 2026 y los -362 millones de dólares del 2T de 2025. La pérdida neta de las operaciones continuadas se situó en aproximadamente 1.200 millones de dólares.
- La dirección mantuvo su objetivo de entregas de vehículos eléctricos para 2026 en 300.000 unidades. Se prevé que Vietnam aporte más del 75% de dicho total, impulsado por nuevos modelos y por la estacionalidad del segundo semestre.
- La liquidez totalizó 2.300 millones de dólares al 30 de junio de 2026, pero los analistas se centraron en el próximo vencimiento de los acuerdos de financiación disponibles. La dirección señaló que está explorando oportunidades adicionales con bancos internacionales, prestamistas e inversores.
Datos financieros clave
| Métrica | 2T 2026 | Variación o contexto |
|---|---|---|
| Ingresos | 1.200 millones de dólares | Un 32,9% más intertrimestral y un 85,5% más interanual |
| Ingresos excluyendo la deducción por carga gratuita | 1.300 millones de dólares | Excluye una deducción de ingresos de aproximadamente 88 millones de dólares |
| Margen bruto | -62,8% | Frente al -21,8% en el 2T de 2025 |
| Margen bruto subyacente | -28,7% | Excluye la carga gratuita, los diferimientos de ingresos y los ajustes del VNR |
| Gastos de I+D | 154 millones de dólares | Un 52,8% más intertrimestral y un 65,9% más interanual; 12,8% de los ingresos |
| Gastos de administración, generales y de ventas | 209 millones de dólares | Un 116,9% más intertrimestral y un 59,4% más interanual; 17,3% de los ingresos |
| Inversión de capital | 233 millones de dólares | Un 18,2% más intertrimestral y un 11% más interanual |
| EBITDA ajustado | -1.100 millones de dólares | Frente a los -728 millones de dólares en el 1T de 2026 y los -362 millones de dólares en el 2T de 2025 |
| EBITDA ajustado excluyendo partidas especificadas | -678 millones de dólares | Margen ajustado del -53,2% |
| Pérdida neta de las operaciones continuadas | Aproximadamente 1.200 millones de dólares | Margen de pérdida neta del 102,8% |
| Beneficio neto de las operaciones interrumpidas | Aproximadamente 1.200 millones de dólares | Incluyó una ganancia por desinversión después de impuestos de 1.500 millones de dólares, compensada en parte por 285 millones de dólares en pérdidas previas a la desinversión |
| Pérdida neta total | 56 millones de dólares | Refleja la ganancia por desinversión de las operaciones interrumpidas |
| Liquidez total | 2.300 millones de dólares | Al 30 de junio de 2026, incluidos los compromisos de financiación y las líneas de crédito disponibles |
Descargo de responsabilidad: Sólo con fines informativos. Rentabilidades pasadas no son indicativas de resultados futuros.
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