Dólar estadounidense: Perspectivas de recuperación con el respaldo de los datos – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman, señala que la reciente debilidad de las acciones relacionadas con la IA impulsó a los bonos y pesó sobre el Dólar estadounidense (USD), a pesar de un dato firme del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. que mantuvo vivas las expectativas de endurecimiento de la Reserva Federal (Fed). Haddad espera que el USD se recupere si los PMI de octubre confirman el liderazgo del crecimiento estadounidense, mientras que los flujos extranjeros hacia los bonos del Tesoro siguen siendo un soporte clave para la resiliencia del USD.

Se prevé que el Dólar recupere terreno gracias a los PMI

"La corrección sincronizada de las acciones tecnológicas y del USD ha llevado a algunos a argumentar que el Dólar es vulnerable a una venta masiva del mercado de renta variable impulsada por la IA, a medida que los inversores extranjeros deshacen sus posiciones en acciones estadounidenses. No estamos de acuerdo. Una liquidación de posiciones en IA/tecnología simplemente incitaría a los inversores extranjeros a volver a rotar hacia los bonos del Tesoro como refugio seguro, reforzando el atractivo defensivo del Dólar."

"El USD tiende a moverse en paralelo con las compras extranjeras netas de bonos del Tesoro de EE.UU. y en dirección opuesta a las compras extranjeras netas de acciones estadounidenses. Esto cuestiona la opinión de que una menor demanda extranjera de acciones estadounidenses arrastraría automáticamente al USD a la baja."

"Esperamos que el USD se recupere esta semana, especialmente si los PMI de octubre (viernes) confirman que EE.UU. mantiene su ventaja de crecimiento frente a otras grandes economías."

"El repunte de los bonos del Tesoro y el retroceso del USD se produjeron a pesar de un dato candente del IPC estadounidense de septiembre, que reforzó el sesgo de línea dura de la Fed. No obstante, los llamamientos a la paciencia de varios funcionarios de la Fed (Bowman, Williams, Waller y Daly) mantuvieron bajo control las expectativas de una subida consecutiva en octubre. Los futuros de los fondos federales implican una probabilidad inferior al 20% de una subida el 28 de octubre y siguen descontando plenamente un aumento de 25 pb hasta el 4.00-4.25% el 9 de diciembre."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)