Pronóstico del precio del oro: ¿por qué rebotó el oro tras el mayor aumento del IPP de septiembre en casi cuatro años?

TradingKey - En la sesión europea del 16 de octubre, el precio del oro (XAUUSD) prolongó su rebote, cotizando cerca de los $4.185, con una subida de alrededor del 0,4% en la jornada. Previamente, el precio del oro había caído a cerca de $4.073 antes de iniciar una recuperación sostenida. Ayer, tanto el IPP como los datos de ventas minoristas de Estados Unidos superaron las expectativas del mercado, pero el dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro no subieron y, en su lugar, retrocedieron, lo que brindó apoyo al oro.

El IPP y las ventas minoristas de septiembre superan las expectativas, pero las expectativas de una subida de tipos de la Fed en octubre no cobran más fuerza

Los datos publicados el jueves por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos mostraron que el IPP de septiembre aumentó un 1,3% intermensual, su mayor incremento desde marzo de 2022, y un 6,3% interanual, el nivel más alto desde diciembre de 2022. Los precios de la energía fueron el factor principal, con un alza del 10,8% en los precios de la energía para la demanda final en septiembre y un repunte del 20,3% en los de la gasolina; por su parte, los precios de la demanda final excluyendo alimentos, energía y servicios comerciales subieron un 0,5%, lo que indica que las presiones sobre los precios por el lado de la producción también se han ampliado.

Mientras tanto, las ventas minoristas de Estados Unidos subieron un 0,8% intermensual en septiembre, superando las expectativas del mercado del 0,3%, mientras que la ganancia de agosto se revisó al alza hasta el 1,3%. Sin embargo, el crecimiento de las ventas se debió en gran medida al encarecimiento de la gasolina, ya que las ventas en las estaciones de servicio aumentaron un 6,4% en un solo mes; las ventas minoristas subyacentes, que excluyen automóviles, gasolina, materiales de construcción y servicios de alimentación, crecieron solo un 0,1%, lo que demuestra que el impulso real del gasto del consumidor no es tan sólido como sugieren las cifras principales.

Desde la perspectiva del oro, ambos conjuntos de datos son inherentemente bajistas. Un marcado aumento en el IPP implica crecientes presiones inflacionarias en el lado de la producción, mientras que la resiliencia de las ventas minoristas indica que la economía de Estados Unidos se mantiene relativamente fuerte. En teoría, ambos factores reducen el margen de la Reserva Federal para flexibilizar rápidamente la política monetaria, aunque la reacción del mercado a los datos no se inclinó por completo hacia nuevas subidas de tipos de interés.

Según la herramienta CME FedWatch Tool, la probabilidad de mercado de que la Reserva Federal suba los tipos en su reunión del 27 y 28 de octubre era de alrededor del 15%, ostensiblemente inferior a los niveles previos a la publicación del IPP. Una de las razones es la reciente debilidad del mercado laboral, sumado a que el motor principal del crecimiento de las ventas minoristas provino del alza en los precios de la energía, mientras que el crecimiento del consumo subyacente fue relativamente limitado.

Además, el último discurso pronunciado el viernes por el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, no ofreció señales claras de una subida de tipos en octubre, y la valoración del mercado respecto a un alza de tipos ese mes cayó aún más, situándose en torno al 15% tras sus declaraciones. Al mismo tiempo, el rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años volvió a situarse por debajo del 5,1% y el índice del dólar estadounidense también se debilitó.

Por lo tanto, a pesar de los sólidos datos generales del IPP y de las ventas minoristas, el mercado no elevó significativamente más las expectativas de una subida de tipos a corto plazo. En su lugar, el repliegue del dólar estadounidense y de los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos se convirtió en un soporte clave para el repunte del oro registrado hoy.

Análisis técnico del precio del oro

Gráfico diario del precio del oro, Fuente: TradingView

Según el gráfico diario del oro, los precios rebotaron rápidamente tras encontrar soporte cerca de los 4.073 dólares y ahora han vuelto a situarse por encima de los 4.150 dólares, reparando la estructura alcista a corto plazo. Al mismo tiempo, el gráfico de velas formó una pauta envolvente alcista el jueves, lo que refuerza aún más el impulso alcista del mercado y sugiere que el precio del oro podría extender su rebote a corto plazo.

Actualmente, el nivel de los 4.150 dólares actúa como un soporte clave a corto plazo. Si el precio del oro logra mantenerse con firmeza por encima de esta posición, se prevé que el rebote continúe probando los 4.200 dólares al alza. De producirse una ruptura válida por encima de los 4.200 dólares, la siguiente resistencia se ubicará en torno a los 4.230 dólares; tras una posterior ruptura, la zona de los 4.300–4.320 dólares se convertirá en una resistencia importante a medio plazo.

A la baja, si los precios vuelven a caer por debajo de los 4.150 dólares, el soporte inicial se encuentra cerca de los 4.130 dólares, con los 4.100 dólares como nivel a vigilar más abajo. Cabe destacar que, si el mínimo reciente de 4.066 dólares no logra mantenerse, el oro podría volver a poner a prueba la cota psicológica de los 4.000 dólares.