Plötzliche Korrektur an den chinesischen Aktienmärkten: Shanghai Composite verliert 4 %, ChiNext fällt um 7 %. Ist die Erholung vorbei?

Insights - Aufgrund höherer Erwartungen an fiskalische Stimulierungsmaßnahmen in China kam es zu einer plötzlichen Korrektur der zuvor stark gestiegenen chinesischen Vermögenswerte, was zu einer abrupten Stimmungswende auf dem Markt führte. Am Mittwoch verzeichneten die A-Aktienmärkte einen breiten Rückgang, wobei der Hauptindex um mehr als 4 % fiel.

Zum Zeitpunkt der Berichterstattung (9. Oktober) fiel der Shanghai Composite Index um 4,40 % auf 3336,26 Punkte; der Shenzhen Component Index sank um 5,61 % auf 10.850,44 Punkte; und der ChiNext Index verzeichnete einen Rückgang von 7,26 % auf 2365,09 Punkte.

Über Nacht brachen auch die zuletzt stark gestiegenen chinesischen Aktien an den US-Börsen ein, wobei der China ADR Index um etwa 7 % fiel – der größte Rückgang seit anderthalb Jahren. Einzelne Unternehmen wie Alibaba (-6,67 %), JD.com (-7,52 %), NetEase (-5,14 %) und Baidu (-7,39 %) verzeichneten deutliche Verluste. Li Auto verlor 8,10 % und XPeng 7,26 %.

Analysten führen die Marktkorrektur auf Zweifel an der Wirksamkeit der angekündigten Konjunkturmaßnahmen und auf enttäuschende Ausgabedaten während der Goldenen Woche zurück. Die ursprünglich optimistische Marktstimmung begann zu schwinden.

Einige Experten argumentieren, dass die Pressekonferenz am Dienstag, in der neue „inkrementelle“ Maßnahmen vorgestellt wurden, keine bedeutenden neuen Schritte beinhaltete, was die Investoren enttäuschte und die Hoffnungen auf eine starke wirtschaftliche Erholung dämpfte.

Laut dem Kultur- und Tourismusministerium stieg die Zahl der Touristen während der Goldenen Woche im Vergleich zu 2019 um 10,2 %, aber die Ausgaben wuchsen nur um 7,9 %.

Yi Wang, Leiter des quantitativen Investments bei Southern Eastern Asset Management, sagte: „Der Markt kämpft mit der Diskrepanz zwischen den Erwartungen an weitere Stimulierungsmaßnahmen und der wirtschaftlichen Realität.“

Wang erklärte, dass Investoren erwarten, dass die Stimulierungsmaßnahmen schnell zu verbesserten Unternehmensgewinnen und besseren makroökonomischen Daten führen, sei es bei der Inflation, der Beschäftigung oder der lokalen Verschuldung. Allerdings gibt es eine zeitliche Verzögerung zwischen diesen Erwartungen und der Realität.

Alvin Tan, Leiter der Asien-FX-Strategie bei RBC Capital Markets, fügte hinzu, dass die jüngst positive Stimmung gegenüber chinesischen Vermögenswerten auf Erwartungen großer fiskalischer Stimulierungsmaßnahmen beruhte. „Wenn keine Maßnahmen im Umfang von mindestens 2 bis 3 Billionen Yuan ergriffen werden, die den Erwartungen entsprechen, wird sich die Stimmung schnell ändern.“