进入2023年，CDMO概念股再掀热潮，股王保瑞（6472）年内涨超118%，远远跑赢大盘。那什么是CDMO概念股？除了保瑞外，还有哪些CDMO概念股值得投资？今天，我们就带大家盘点国内和国外有潜力的CDMO概念股，一起看看吧！
什么是CDMO概念股？
CDMO，全称Contract Development and Manufacturing Organization，意思是委托开发暨制造服务。简单理解，就是为药企提供外包服务，包括药品研发及优化、配方开发及试生产服务等。而业务涉及CDMO的上市公司股票，就是CDMO概念股。
CDMO 行业的上游为精细化工行业，精细化工企业负责提供基础化学原料，经过分类加工可形成专用医药原料。 CDMO 企业对原料进行质量验证，并将专业医药原料加工至起始物料、制剂等提供给下游医药企业。 CDMO 行业的下游为制药企业、生物科技公司、学术性的研发机构等。
【图源：Mitrade】
CDMO概念股有什么投资优势？
自从进入21世纪，创新药研发火热，提供研发生产服务的CDMO行业市场快速发展，各类并购活动兴起，CDMO公司不断扩兖业务范围。
而疫情的出现，更让人们重视创新药的研发，CDMO行业也加速发展。据沙利文数据显示，2017年至2021年，全球CDMO市场规模从394亿美元增长至632亿美元，复合年增长率为12.5%。预计2025年将达到1243亿美元，2030年将达到2310亿美元，复合增长率最高可达18.5%。
【图源：沙利文CDMO研究报告】
如此光明的前景，让CDMO 正成为全球生技制药积极抢攻的产业，台湾也不例外。去年行政院副院长沈荣津在BTC（生技产业策略咨议委员会议）的闭幕会中宣布，政府将带头投资CDMO公司，CDMO有望继电子业后成为国家经济发展的新护国神山。
众所周知，台湾在代工行业有相当丰富的经验，台积电就是一个典型例子。台湾专业知识与专业人才兼备，在政策支持下，CDMO企业发展之路会更为顺畅。
此外，医药的属性也决定了CDMO企业其有较高的行业壁垒。一旦接下订单，转移的可能性较小，公司的获利较其他企业相对稳定。
因此在未来数年里，投资CDMO概念股都是一个不错的选择。
国外有潜力的CDMO概念股推荐（附CDMO龙头公司表）
根据生策会数据显示，全球Top10制药CDMO公司中，龙沙（Lonza）以年营收58亿美元排名全球第一大厂，其次为药明康德（含生物）、康泰伦特（Catalent）和赛默飞（ThermoFisher）。
【来源：各公司财报与公开咨询。（生策会、生策中心汇整）】
这几家龙头公司在美国或者香港上市，以下我们将逐一为大家介紹。
1.龙沙（Lonza）
龙沙（Lonza）成立于1897年，是全球最早投入CDMO市场的企业之一。
2022年龙沙收入65.23亿美元，同比增长15%。总收入的40％来自大药厂，前10大客户贡献51%收入。公司新增CDMO客户115家，累计服务客户达790多家。
【图源: Lonza2022年报】
1999年，Lonza在瑞士证券交易所上市，此后在美国粉单市场挂牌交易，代码为LZAGY。
【图源：TradingView】
自从上市后，龙沙股价总体一路上涨。虽然2022年受加息潮以及需求减弱影响，股价大幅下跌。但进入2023年，股价开始反弹，年内至今已涨超14%。
展望后市，随着其龙头地位不断巩固，龙沙股价有望进一步上涨。
2.药明康德/药明生物
药明康德成立于2000年，从化合物发现业务起家，通过业务延伸、外延并购等方式，将业务延伸至CRO、CDMO等领域。 2018年，药明康德在中国上交所和香港联交所上市，股票代码分别为603259.SH和2359.HK。
药明生物成立于2011年，2015年从药明康德拆分独立，2017年在港交所上市，股票代码为2269.HK。
2022年药明系CDMO合并收入为56.43亿美元，同比增长94.7%。其中药明康德CDMO收入约为229.45亿元，药明生物CDMO收入约为150.08亿元。
【图源:药明生物官网】
目前药明系与Lonza的CDMO业务收入相差不到10亿美元，近两年内药明系有望追上Lonza。
【图源：TradingView】
股价表现方面，两只股票走势高度相似，自2018年上市，药明康德与药明生物股价一路上涨，直至2021年7月到达顶峰后，开始下跌，下跌原因主要由于中国集采政策以及美国制裁消息影响。
进入2023年，药明康德/药明生物股价开始企稳，随着营收增长，未来其股价有望进一步反弹。
3.康泰伦特（Catalent）
康泰伦特（Catalent）是一家有着90年歴史的老牌CDMO企业，它在全球五大洲拥有超过40家工厂设施，雇佣近1.35万名员工，是名副其实的全球CGT CDMO龙头企业，也是首个FDA批准基因治疗商业化的CDMO企业。
2022财年，康泰伦特收入为48.3亿美元，较上一年增长21％。
【图源：Catalent 2022年报】
2014 年，Catalent 在纽约证券交易所上市，代码为CTLT。
【图源：TradingView】
在2021年9月之前，Catalent 股价一路上涨，而后受到业绩亏损等原因，股价大幅下跌。进入2023年，股价有企稳反弹态势，投资者可留意。
4.赛默飞（ThermoFisher）
赛默飞世尔科技（ThermoFisher），简称赛默飞，是由美国两大家族企业飞世尔科技公司（Fisher Scientific）和热电公司（Thermo Electron）于2006年合并而成。
2022年，赛默飞收入为449.2亿美元，同比增长15%，CDMO业务收入约为52.36亿美元。
【图源：赛默飞2022年报】
赛默飞在纽交所上市，代码为TMO。自从上市以来，其股价一路飙升，近十年涨了5倍以上。虽然自2022年后，股价开启震荡走势，但我们相信，随着业绩进一步上涨，赛默飞有望再创新高。
【图源：TradingView】
台湾有潜力的CDMO概念股推荐
台湾CDMO公司业务刚在起步阶段，因此增长潜力也比国外老牌公司大得多。以下是我们精选的四只CDMO概念股：
【截至日期2023/8/15】
CDMO概念股投资方式
投资CDMO概念股的方式有很多，有股票、ETF/基金、差价合约等，以下我们为大家一一介绍。
1. 股票
通过购买股票，我们不仅可以得到股价上涨的利润，还可享受公司的分红派息。如果想投资国外的CDMO概念股，可通过国内券商复委托或者国外券商开户，输入代码下单即可。
2. ETF/基金
除了直接买个股外，投资包含CDMO概念股的ETF或者基金也是一个选择。例如CRISPR与基因编辑技术ETF（代码：XDNA），赛默飞占其成分股比例为11%。
3.差价合约（CFD）
我们也可以通过差价合约（CFD）来投资个股。相比起传统券商，用CFD买股票做多/做空无限制，并且不用交易手续费，杠杆极大。
举个例子，通过传统券商买入1手药明生物最少需要2707美金，而CFD在10倍杠杆下，买入1股药明生物只需不到1美金，资金利用率提升，更适合小额投资和闲置资金的短期投资。
【图源：Mitrade】
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CDMO概念股前景预测
医药研发投入和医药市场规模是CDMO 行业发展的基础。根据沙利文数据显示，全球医药市场的研发投入迅速增长，复合年增长率为 7.9% ，预计 2025 年将达到 3068 亿美元，2030 年将达到 4177 亿美元。
而在人口老龄化加剧以及医疗健康意识的增强等因素的共同作用下，未来全球医药市场规模仍将会保持稳定增长趋势，预计2025 年将达到17188 亿美元，2030年将达到21148 亿美元，年复合增长率高达5.2% 。
【图源：沙利文CDMO研究报告】
在基本面向好的前提下，CDMO公司未来三年内将迎来快速发展，相关概念股受益于业绩提升股价也会上涨。
但需要注意，随着行业产能的不断扩充，竞争会越来越激烈，不排除会发生价格战压低公司利润（这也是所有代工行业的必经之路）。因此，未来拥有规模优势的龙头企业将更具竞争力，强者恒强。
投资者在选择CDMO概念股时，最好挑选龙头企业，这样才能降低风险。
总结
CDMO概念股是为药企提供外包服务的上市公司股票，随着新药需求的不断增加以及药企想压低成本，CDMO行业迅速扩张，相关概念股也层出不穷。国外CDMO概念股有Lonza、Catalent等，国内CDMO概念股有保瑞等。
未来随着人口老龄化加剧，医药市场规模将稳定增长，CDMO概念股也有望从中受益，建议投资者可适当布局。
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