中国电动车之王-比亚迪BYD股票介绍：公司特色、股价分析
随着全球环保法规日益严格以及各国政府有意补贴电动车并大量设置充电桩，电动车产业在整个企业行业中已经越来越重要了，在这个高速成长的新产业中，老牌车厂的优势不再，目前市场混乱，里面的竞争者有传统车厂、新能源车场以及跨领域玩家(google、apple、鸿海等...)。
在这百花齐放的时代，中国公司比亚迪（1211.HK）在2022年成功击败Tesla（TSLA.US），成为『全球最热销』的新能源电动车，2023上半年依然蝉连榜首，这对 于全球汽车供应链来说是震撼的! 第一名的电动车不是TESLA、不是传统车厂FORD、TOYOTA、大众，而是中国的比亚迪，这对中国供应链升级来说是很大的一步，毕竟产业升级是中国政府一直想做的事情。
但是熟悉股市或新能源车行业的朋友应该知道，比亚迪股价这两年可谓是一波三折，大涨大跌。投资人最关心的就是比亚迪股票值得长期投资吗？ BYD股价还会涨吗？本文将详尽介绍比亚迪公司特点、比较比亚迪与其他同业，并且分析目前比亚迪的投资价职与股价展望。
比亚迪公司介绍
比亚迪的创办人王传福在创立比亚迪之前算是中国顶尖知识分子的代表，考上大学并且进入研究院一路升迁到副教授。虽然声名显赫，但大家也知道中国的教师薪水很低，在改革开放的浪潮下，大家都在过上更好的日子，公务员那点死工资让王传福不甘心。因此，他先加入国营事业深圳电池公司担任总经理，并且在任职期间发现电池的巨大生机，因此决定下海单干，于1995年创立比亚迪电池公司，主要以生产镍氢、镍镉电池为主。
那时候的中国算是手机、BB CALL、小精灵的增长期，比亚迪的第一笔订单就是帮摩托罗拉代工的台厂大霸电子给的。
之后的王传福认为随着科技高速发展，未来的手机不光是讲电话的用题，可能还会需要传送更多资讯，会更耗电，因此次年就开始布局锂电池，并且多次赴日考察学习，终于在2年后成功开发出可以量产锂电池的设备，并于1998年开始量产锂电池，刚上市就凭借价格优势抢下大量客户，至此公司算是有了稳定现金流。
之后王传福为了扩大规模，纵向与横向都开始发展，手机业务不光做电池，还开始做机壳、模组并且设置组装厂，其规模甚至可与富士康叫板。而横向就是找寻电池的其他用途，2003年，王传福收购西安秦川汽车感名为比亚迪汽车，正式跨足汽车行业，先用山寨的方式仿制TOYOTA经典车款Corolla并且大打价格战，售价为7.38万至9.98万元人民币，累积足够造车技术后开始赚型『油电混合』，之后开始做纯电动车。并且看准中国政府想要推广电动车解决雾霾问题，因此一开始主打的就是电动巴士，并且为了满足电动车更大的续航力研发碳酸锂铁电池。
公司通过『模仿』→『压价』→『改良』→『创新』→『反抄』的模式，让公司的市场越做越大，并且在2008年全球都陷入金融危机现金不足时，成功让巴菲特斥资2.3亿美元入股10%，要知道当下可是有许多企业都想要股神巴菲特注资来拯救公司在金融市场的名声以及提供现金流度日，但超过九成的企业都被拒于门外，成功拿到钱的知名企业只有高盛与比亚迪。至此，比亚迪已成为中国最大的新能源车企。
比亚迪历史股价及股价暴涨、大跌原因分析
2020年至2022年：比亚迪股价大涨
自2022年起，巴菲特开始减仓比亚迪的股票，大家看到巴菲特持有15年赚了30倍。但实际上比亚迪涨幅最凶猛的时间点就是2020~2021这两年，分别上涨了400%左右(38→195)、与66%(195→324)。
能有这么亮眼的表现主要原因分为外部与内部。
外因是全球对电动车重视程度大增，政府大力补贴购车并且设置充电站，许多电动车厂的股价都因此受惠。但如果仅有热度，企业没有拿出实质成绩将热度转换为销量，那股价上涨后泡沫也会很会被戳破，但比亚迪把握住了机会。
內因则是公司过去多年在新能源汽车布局，包含电池、半导体等层面都有很大的技术优势与整合能力，在热度的引导下推出价格亲民且性能获得市场认可的电动车，汽车销量可以说一路飙涨。而且是『每次发表财报』都『上修』下一季的表现，可以说获利就是一直超乎预期，甚至到了2022年成为了全球销售量No.1的新能源车。
（比亚迪（1211.HK）股价走势图，来源：Mitrade）
2022年大股东减仓+竞争对手降价促销 - 比亚迪股价大跌
理论上，随着公司的市占率越来越高，企业的竞争力与护城河会越来越强。但2022年中国爆发疫情危机，内部经济衰退，民怨升温，刚好又碰到台海危机升温(飞弹飞越台湾海峡)。因此，巴菲特开始减持比亚迪，而且是短时间内不断大量减仓套现。
由于巴菲特持股超过5%，每次股价异动就需要公告，民众不断在新闻媒体上看到巴菲特又减仓多少%的股票，股价也因此开始下跌，之后又碰到Tesla大降价使得多数想购车的民众都暂缓购车，想看其他车厂是不跟风，所有新能源车销量都大跌。
(图片来源: 车主之家)
这个举动也导致公司股价进一步下挫，股价一度腰斩(330→160)
2023年比亚迪公司利润增长强劲带动股价回升
股价下跌止于2023年2月，主要的原因就是销量衰退冲击的扩散，想要换车的民众还是重新开始买车，而且Tesla本身的客群和比亚迪就没有很高的重叠性。
Tesla最便宜的车至少要30万人民币，比亚迪只要10万人民币。
而且这个便宜不是靠牺牲品质换来的，而是靠整合供应链省下来的。除了车辆本身，包含电池、各种车用电子零件的制造，比亚迪皆一手包办。而其他车厂受价则需考虑电池、零组件价格浮动，因此需要报比较高的价格才能取得相同利润。
以同样走低价亲民的上汽与比亚迪进行比较：
比亚迪前3季累积的营收为4222.75亿人民币，净利润为213.67亿人民币。
上汽集团前3季累积营收为5233.42亿人民币，净利润为114.07亿人民币
(上汽集团旗下包含大众、通用、五菱等品牌)
做差不多的生意，比亚迪可以多赚一倍收益，打价格战的时候对方可能进入亏本卖，比亚迪还能有获利，此消彼涨之下，下跌的股价并非利空而是创造更好的买入机会，因此，公司的股价也从160反弹回250左右。
比亚迪的全球扩张计划
目前比亚迪正在扩大全球业务，已经在日本、印度、马来西亚、澳洲和新加坡等国家开展业务。有消息说，在泰国建的全新工厂计划于 2024 年投入运行，看起来比亚迪要正式进军东南亚市场了。他们还打算在巴西弄一个新厂房，这下在南美也有自家基地了。最近，他们还开始往墨西哥发货，显示出他们在北美也想搞大动作。
比亚迪公司似乎已经准备好要用他们的新技术和生产能力，在世界各地建立更持久、更强大和可持续的业务。
比亚迪未来投资价值分析
相对前波高点，目前比亚迪股价（1211.HK）算是反弹到山腰，是不能突破前高。短线上要看技术面是否有上涨趋势，长线上要看基本面是否稳定成长。
从技术分析的角度来看
（比亚迪股价走势图，来源：Mitrade）
比亚迪今年的走势可以说是『底部与顶部都不断垫高』的走势。
目前股价处于均线纠结，只要股价下跌没有破前低，这波上涨格局都没有改变，因此，短线投资人可以依照这个趋势若股价接近前波低点就买进，跌破就停损，涨破前高可卖出。
再来看基本面的部分
根据高盛报告，预计未来两年，交车量平均每年会增加24%，并且再品牌持续高端、生产成本又可慢慢降低的情况下，预估2030年毛利率将比现在提高5.5%，而且比亚迪本身在中国市场是正面击败海外品牌，因此分析师也有信心海外市场也会逐渐接受，预估到了2025年会有14%以上的营收来自海外，年成长率高达71%，比国内更高。
像今年的德国国际车展（IAA Mobility），中国电动车品牌就大放异彩，让传统的大众、宾士、宝马都成了配角。
未来比亚迪的成长不光是中国市场，还有全球市场。
在量、价、毛利率都看好的前提下，比亚迪的基本面前景算长期利多，若股价有因大盘下跌而调整可以逢低布局或定期定额分批投资!
不过比亚迪如今面临着新能源汽车市场存量博弈的时候了，作为中国最大新能源车企，比亚迪能否守住新能源汽车王者宝座，依然充满了不确定性。
比亚迪与竞争对手比较
比亚迪目前主要的竞争对手有三大类，分别是电动车龙头、传统车厂、电动车新秀，下面分别针对3个对手做竞品分析
比亚迪 VS 电动车龙头Tesla
比亚迪目前虽然是新能源车销量冠军，但在纯电动车领域仍略逊色于Tesla：
今年第三季，比亚迪纯电动车销量43万1603 辆，同一时间，TESLA销量则是43万5059辆。
也就表示，目前在电动车销量上两者属于同一个量级，比亚迪赢在还有油电混合车在销售。
而在毛利率的部分，这是过去Tesla的优势。但今年电动车市场进入红海，大家价格战都打到骨折，很多小厂已经开始赔钱卖，而Tesla的毛利率也被压缩，上半年Tesla毛利率被压缩到只剩下17.9%、比亚迪则是还有20.7%，相比之下，比亚迪在控制成本上更有优势。
第三个要比较的就是技术差距。众所皆知，汽车是品牌溢价很高的商品，大家是愿意负担较高的价格来享受好车的，而好车除了需要时间薰陶外，技术领先也是一种优势。目前在自动驾驶技术上，Tesla仍遥遥领先全球车厂2~3年，由于目前中国仍受到技术封锁，难以取得最先进制成的晶片，AI晶片中，Nvida的A100和H100也被禁售，只能销售给中国阉割版的，因此，这个差距短时间内很难补足。
最后就是投资价值的差距。 TESLA目前本益比约70倍，比亚迪仅23倍。
TESLA目前市值约是比亚迪的7~8倍。
而这也就是大家可以判断的基准!
目前特斯拉唯一的优势就是领先的技术，这项技术值不值得7~8倍的价差，也就是6千多亿美金，18兆台币，大于一个台积电!
如果认为两者的差距没有那么大，那可以投资比亚迪，如果认为整个电动车产业都会发展，那两者都可以投资。
传统车厂的电动车
这边以丰田汽车(Toyota)来举例，一来TOYOTA算是汽车界老大哥，而且两者都有相似的发家背景——都不是一开始就打算做汽车，算是跟着趋势走的。
丰田一开始做的是纺织业、比亚迪是手机电池，两者都是再研究新动力的时候认为汽车会是未来主要的载体，于是开始投入研发制造。
两者的差别在于比亚迪目前因为中美贸易战越打越烈，进入美国市场有难度，而Toyota不受影响。
另外一个就是丰田对电动车投资的决心。目前丰田的优势是通路与客户基础比前者强大许多，但缺点就是后发不一定先致，另外就是日本成本很难降下来和中国竞争。
最后就是投资价值。目前丰田本益比仅10倍，相比比亚迪的二十几倍与Tesla的七十倍，更具有投资优势。因此，单纯以投资的角度来看，我认为丰田与比亚迪同样具有投资价值。
新电动车厂的崛起
这边说的新电动车厂就是造车新势力蔚小理。相比Tesla、比亚迪、丰田等巨兽已经形成市场规模创造获利，而三家目前只有理想（LI.US）扭亏为盈，因为CEO李想已经搞清楚造车业的重点该是什么。
相比售价主要在20万以下战场的比亚迪，「蔚小理」（蔚来、小鹏、理想）主要的战场在人民币30万元以上区。
也就是会和Tesla及其他高单价车厂正面冲突，为了确保获利，理想缩减营销费用并且通过社交平台进行各种舆论引导，也因为这样的操作，理想汽车才得以在这次TESLA的降价绞杀中活了下来而且销量还大幅增加，公司甚至扭亏为盈，股价也创新高。
（理想汽车即时股价，走势图来源：Mitrade）
反观还没有开始省营销费用这些『小钱』的蔚来汽车（NIO.US）与小鹏汽车（XPEV.US），目前都还在亏损中，股价也都还在谷底挣扎。
（蔚来即时股价, 走势图来源：Mitrade）
（小鹏汽车即时股价, 走势图来源：Mitrade）
不过扭亏为盈后企业的估值也从本梦比变回本益比。目前理想汽车的本益比高达40倍左右，相比比亚迪的20倍来说很贵，但相比TESLA的70倍来说算便宜。
从售价来看，理想汽车走的是高单价路线，相对来说它主要的竞争对手会是Tesla。
但公司股价是否能撑起40倍的本益比还是要回归到公司是否能维持高成长性，就像TESLA刚扭亏为盈的时后本益比一度高达好几百倍，主要就是因为公司当初的销量年增率都高达50%以上，因此，如果预计理想未来能持续高速成长，公司的汽车品质硬体能超越TESLA，软体能突破欧美技术封锁，提供客户更好的自动驾驶与智能座舱体验，那投资人可以选择理想汽车，若比较保守的投资人，比亚迪会是比较安全的选择。
结语
比亚迪算是中国电动车之光，靠着价格与品质把许多竞争对手都赶出中国市场，未来主要的成长点在全球市场。
由于目前全球经济普片不景气，具有价格优势的比亚迪有机会在欧洲等国家获得客户亲赖，目前股价下跌除了因为大环境不好的影响外，主要就是股神巴菲特减仓。这种大户获利了结并且没有影响基本面造成的下跌，通常都是股票价值会被低估的时刻。
如果愿意和巴菲特一样长期持有，那此时相对来说是不错的进场时机，投资人可以多关注!
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