医疗股票推荐:未来几年医药生技股的前景与分析

9 分钟
更新于 2023-10-19 07:16
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来源: DepositPhotos

医疗行业是一个庞大且持续成长的市场,在肺炎疫情期间受到了全球的关注。随着全球高龄化、各种新药推陈出新、各种医疗器材琳琅满目,远距医疗也日益蓬勃,医疗生技行业在当下受到越来越多人的重视与瞩目。

与电子业需要面对景气上下不同,人吃五谷杂粮哪有不生病的? 生病就需要看医生,因此这个行业也是相对最不会受到景气波动影响的行业之一,在未来几年世界景气扑朔迷离的前提下,医疗生技股是否有投资机会呢?

本文会针对美国的生物医药市场来说明解析,也会提到一些台湾的生技公司,分别就基本面、技术面进行说明与分析。本文还会推荐一些潜力的投资好标的喔!

医药生技产业的特性

美国生物医药市场是全球最大也最活跃的市场,预计到2027年将达到4450亿美元,年复合成长率 (CAGR) 为8.5%。

医药股票价值主要来自未来预期

物科技公司的价值难以用传统的财务指标来评估,因为它们大多数处于研发阶段,没有稳定的现金流和盈利能力,医药公司主要的资产就是研发中的药物也没有什么净值但只要通过临床、通过验证、拿到FDA认可之后股价常常开始飙涨,这类公司合理股价的评估在未来几年至关重要。

新事件经常推动生物科技股价上涨

例如,2020年疫情来临很多号称研发疫苗的公司股价飙涨,当然事后看我们觉得许多公司徒有其名,因为联准会QE大放水很多科技股开始也跟着飙涨一波,但随着景气风暴来临,许多营收仍在创新高的公司股价面临腰斩,而更多没有获利的生技公司股价却一路飙升。

湾市场去年最夯的生技公司就是药华药了,股市崩盘的一年,该公司股价飙涨1倍。主要是因为该药物通过美国孤儿药认证。该公司2022H1的EPS还是负2.93元,却足以让投资人疯狂追捧,在许多公司股价大跌之际药华药股价还是屡创新高。是因为这些投资人看到的是它未来有可观的收益,而这些收益都不受到景气的影响

医疗生技股风险高、波动大 

公司的股价往往受到各种不确定因素的影响,如临床试验结果、竞争对手动向、政策法规变化、专利权争议等。这些因素可能会对公司的未来收入和利润产生重大影响,导致股价出现剧烈波动。投资人需要有足够的耐心和风险承受力,才能在这个行业中获得回报。

受政府及保险干预多


生物科技和医疗是一个受政府高度管控的行业,各国通常都有相应的医疗政策,对医疗用品的采购和相关广告进行严格规范。已开发国家多数存在保险系统,如台湾的全民健保,对于医疗服务和药品价格进行监管,使得医疗市场更加复杂。


影响医疗股票价值评估的因素

制药行业有这么一个称呼『重磅药物(blockbusters)』,指的是年营业额能超过10亿美元的单一药物,通常成功的药厂在销售重棒药物后都还是愿意继续每年投入50-60 %的营收金额在R&D,继续开发新药,即便营益率会因此降低影响EPS,大型投资机构反而会调高这些企业的P/E和目标价,因为知道这些药厂未来的创新产品将会源源不绝。

(这也是台积电P/E能比联电高的原因,联电宣布不再投资先进制程,一方面省钱拉高营业利益率,另一方面也表示它就打算吃老本,老本可能可以吃很久但总有吃完的一天)

国许多超级生技巨头也都是只维持一定的营业利益率,其他资金都用来研发OR并购即将研发成功的小药厂。有鉴于许多研发阶段的药品都没有获利,资机构多是以PSR来评估新药企业的价值

名词解释: PSR(Price-to-Sales Ratio,P/S),也称为股价营收比、市值营收比,是股票的一种评估模式。


美国医药行业概况

无论是台湾的药厂还是美国本土公司,最关注的还是FDA是否认可,为什么呢?


◆ 美国是全世界最大的医药市场,不像台湾因为健保年年压药价甚至让很多药商不愿意把最好的药进到台湾,美国的生技医药是很资本市场主义的,他们可以很贵,然后在让保险公司支付,所以美国民众花在医疗保险的费用占他们收入很大一部份。


◆ FDA拥有对医药行业的全球最严格的监测标准,因此只要某个药物通过FDA认可,基本上在其他国家通过就非常快速了。


◆ 美国的生技医药从业人员有近百万,涉及研发、制造、销售等多个上下游细分领域。相关科技的毕业生也有很好的就业环境,因此最优秀的人才都会汇集在此。


◆ 同时美国的资本市场也很愿意投资这类的产业,因此形成一个良好的循环。这使得美国生成了一个独特的生物医药的生态体系。美国也被世界各国的投资者们认为是医药行业发展环境最好的国家。



美国医药生技股推荐

医疗不受景气波动影响,美国又是全世界最大的医疗市场,美国医疗市场的竞争格局分为四个主要部门:制药、生物科技、医疗设备和医疗服务。每个部门都有众多的参与者,包括跨国企业、中小企业和创新型企业。

下面推荐这个最大市场的龙头标的,分别从制药、生物科技、医疗设备和医疗服务四个部门来介绍,让你在景气扑朔迷离时找到最安全的资金避风港!

1. 辉瑞(美股代码:PFE)

标普500成分股,全球最大的生物制药企业。辉瑞在全球开发、制造和销售医疗保健产品。公司获利稳定成长,近两年因为疫情收入大增,因为辉瑞开发出了新冠的口服药物,可以治疗轻症。每当美国市场面临大盘回调时,都是长线投资人都是非常棒的介入时间!

2. 强生(美股代码:JNJ)

道琼成分股,标普500成分股,全球最大医疗集团之一,娇生成立于1885年,为全球知名医疗保健产品、医疗器材及制药商,旗下拥有多个品牌,制药部门提供免疫学、神经科学、肿瘤学等领域药品,医疗设备部门提供骨科、一般外科、内科等医疗器材。和辉瑞差不多,公司股价稳定成长,也提供丰厚的股息。波动更小,基本上很适合定期定额投资或长线存股,算是生技股王!

由于长线趋势向上而且波动不大,适合用保证金交易放到获利!

3. 艾柏维公司(美股代码:ABBV)

标普500成分股,世界最大的生物制药企业,主要致力于免疫学、肿瘤学与病毒学的药品。公司最主要的获利来自2002年获得FDA批准上市的Humira,是治疗类风湿性关节炎的首选,后来又不断获得FDA批准扩大适应症。公司由于主要营收来自Humira,市场多半会担心随着专利到期该药物会有很多替代品,但艾伯维还有上百项专利,让各药厂仍难以突破专利保护。因此2018年艾柏维陆续与辉瑞、安进等大厂达成协议,授权这些药厂得以在 2023 年之后在美国贩售生物相似药品,并收取授权金。

且艾柏维也持续投入研发希望能找出下一个重磅药物,也是建议跌深就可以投资的标的!


4.默沙东(美股代码:MRK)

道琼成分股,标普500成分股,世界上最大的制药企业之一,默沙东的故事始于1668年,Friedrich Jacob Merck先生买下一间位于德国Darmstadt城的一家药房,几百年后,这个家族企业在全球提供医疗保健解决方案。公司最主要的产品是治疗癌症的Keytruda,是全球最畅销的药物之一。

公司股价稳健上扬,也提供高额的股息,每当美国市场面临大盘回调时,都是长线投资人都是非常棒的介入时间!

5. 联合健康 (美股代码:UNH)

道琼成分股,标普500成分股,美国最大的医疗保险和医疗服务提供商,旗下拥有多个子公司和品牌,提供各种医疗保险、医疗管理、医疗资讯等服务。公司受益于美国人口老化和医疗需求增加,收入和利润持续成长。公司股价长期上涨,也提供不错的股息。

以上公司都是美国医疗市场的龙头标的,有强劲的竞争力和创新能力、稳健的财务表现和现金流、丰厚的投资回报和股息。


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医药生技股总结

医药生技股因为有想像空间容易产生出飙股,但整体资本市场仍以电子股为主,因此就算真有很棒的生技公司也不太容易出现美国那种几十倍的上涨幅度,或许随着疫情共存成了政府共识,投资人会越来越重视生技股,但目前来看美国仍拥有最适合培育医药行业的土壤。

相比之下,美国是医药行业最佳的市场,诞生了很多优秀的生物医药公司,更具有规模、创新和竞争力,也较易找出优质且适合投资的股票。

亚洲地区医药市场还在发展和完善中,即使有优秀的医药公司出现,其股价和综合表现也不如美股医药类股票。这既有资本市场的差异原因,也有医药行业技术的差异以及投资者的专业度的原因。

相对投资其他领域,投资医药股需要对医药行业整体有专业的认识和理解。如果投资者们对此领域有兴趣,建议多多关注美国医药的发展,在世界范围内来说,美股医药股是当今首选的投资对象

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