【丫丫复盘】不断新高

国内其实也不乏科技，例如新能源汽车放在全球优势领先，但目前只是停留在国内卷，车款的迭代速度如手机一样，未能体现应有的回报，例如小鹏便表示未来3年推出30款新车。车企不具备出海能力的话，短期日子相信会越来越难过。

顺带一提，吉利母公司旗下的豪华车厂路特斯将于明天开始在美股交易，合并后股权估值接近70亿美元，比港股的吉利汽车市值低约30%。

根据公司于23年1月的ppt展示，预计到2023,至2025年，营收分别实现22亿美元/62亿美元/85亿美元，毛利率从14%提高至23%，预期约一半的销量增长来自中国市场。

回归现实，于2023年上半年，路特斯仅实现营收1.3亿美元，亏损3.5亿美元，虽然数据相比过往两年逐渐向好，但与预计还是相差太远。

不过，美股对新品牌的疯狂程度并不低，越南品牌VinFast市值仍有120亿美元，Rivian 和Lucid也分别达到140亿和85亿，这两者2023年也只是交付了近5万台和逾6000台汽车，一如既往的差。

今天股市行情没什么好说，继续是逼空行情，而日本股市突破历史新高。日本这轮牛市的起点在于巴菲特于2023年访日，配合日本企业的治理改革。于2023年3月，东京证券交易要求PB长期低于1倍的企业改善。

国内目前都对国企提出类似要求，例如中石油已表示将市值表现纳入管理层年度业绩考核，从股价变化（个股对比、综合指数对比）和市场形象（资本运作表现、资本市场奖项、监管机构纪律处分）两个方面，对市值表现进行量化评价。

但感觉上还是比较虚，要求企业直接提出股东回报计划，看每季度能否落实，应该会更好。

今天除了不少高息股不断新高，携程集团也创了回港上市后的新高。公司23年Q4收入，同比增长105.5%，比疫情前水平高出24%，符合预期。另外，公司从2023年9月至今购买了2.24亿美元的ADS，并于2024年2月批准了3亿美元的资本回报计划，可以通过股份回购、现金股利或两者结合的方式实施。

携程的逻辑去年说过，主要是利润更高的出境旅游复苏，而中期成长看海外平台Trip.com以及Skyscanner，公司之前目标提3-5年内内将Trip.com的营收贡献提高到约20%（目前约6%）。

另外，有报道称香港希望就扩大自由行进行商讨。不过，基于目前已覆盖主要城市，实际作用相信不大，何况国内人均消费正在下降。而今天希慎兴业便因为去年盈利下降17%，从而减少股息25%，香港零售业仍然面对着不少挑战。

相比这个，更应该留意下周三的财政预算案，面对房地产不景气，市场再次憧憬会否放宽。