【丫丫复盘】毫无征兆

港股房地产终于迎来好消息，政府决定取消所有对行业的降温措施，包括印花税、非永久性居民印花税和特别印花税。

去年市场已经对此有期待，但直到政府今年卖不出地才肯改变，说不定是有点迟了。当然，一次性取消全部，比挤牙膏要好的多。

虽然港股地产股大涨在财政预算案后大涨，但长远来看，生态已经改变，可能理想的状况也只是刺激了非永久性居民的需求，支撑着房价稳定。同时，为应对税收减少，政府也提出了三方面加税，并增加商业登记费等收费。

香港的主要优势在于实质税率远低于其他先进经济体，这样做只会把优势降低，而且一方面鼓励旅游业，另一方面恢复征收酒店房租税，逻辑上也是有冲突。只希望不会像当年股市提高印花税一样。

而本土房地产的不振，也直接影响到港股地产股的分红。新鸿基地产今天公布中期业绩，利润下跌了6%，但派息大幅下降了24%，也反映地产商的保守。

另外，新创建分红率达到800%。自新世界将新创建直接卖回给母公司后，便宣布特股息，意图也非常明显。而新世界发展缺少了这个现金牛，后续派息率也有机会变得不稳定。

回到整体股市上，毫无征兆就集体下跌，但其实就像之前一样，资金都是逢高减仓，维持在看到实际改变前的正常行为。而且，自新年后股市持续上涨，回调也是必要的，只是不会再出现像年初一样的惨况，而后续还是要靠经济预期以及企业回报股东层面的改变才行。