Circle股价暴跌9%！华尔街唱空队伍再添员，四大利空不得不关注

TradingKey - 鉴于盈利模式风险、传统金融公司入场加剧竞争和估值泡沫明显等因素，华尔街正在围剿创下上市一个月内股价翻五倍神话的稳定币概念股Circle（CRCL）。继高盛、摩根大通和瑞穗后，投行Compass Point也唱空Circle，致使股价周二开盘暴跌9%。

据Compass Point最新报告，该公司分析师Ed Engel将Circle股票评级从「中性」下调至「卖出」，目标价为130美元，较周一收盘价有40%的下跌空间。

【来源：Tipranks】

7月22日美股开盘一小时内，Circle股价最低下探约9%，报196.78美元。 6月初上市以来，Circle股价已飙升约600%。

Compass Point指出，虽然美国总统川普上周签署的《GENIUS法案》对加密行业来说是一件好事，但短期内Circle将面临压力，直接推动因素是投资人的「卖出利好消息」的行为。

与高盛的观点类似，Compass Point指出Circle盈利模式在Fed降息周期中存在盈利风险。据悉，Circle储备资产产生的利息占据其收入的99%。

高盛称，Circle业务高度依赖利率环境，储备资产收益率和联邦基金利率紧密相关。 Engel表示，随着美联储继续降息，Circle的收益将下降。

摩根大通研究指出，在目前约600亿美元的USDC流通量下，基准利率每下降100个基点，Circle的储备收入将下降6亿美元，调整后EBITDA下降2亿美元。

作为第二大稳定币USDC的发行商，Circle的上市具有加密货币领域和传统金融系统结合的里程碑意义。但Compass Point表示，随着传统银行（如摩根大通、花旗和美国银行等）和金融科技公司推出自己的稳定币产品，Circle将面临日益激烈的竞争。

Engel认为，这种竞争格局，加上投资人可能需要调整其长期EBITDA利润率和市场份额预测的预期，可能会给Circle的估值带来压力。

Circle目前的市盈率为250.77，相较之下，摩根大通仅给出未来两年45倍市盈率的预期，高盛给出60倍市盈率目标。

据Tipranks数据，在统计的14名分析师中，有5名分析师对Circle股票评级为买入，5名持有，4名卖出。