上半年业绩预增，吉宏股份竟上演“高开埋人”惨案？

7月3日，被称为“AI驱动跨境社交电商A+H第一股”的吉宏股份（02603.HK）大幅高开约10%，在短暂冲高之后，股价迎来震荡调整，盘中更是画风突变，股价一度翻绿，收盘时公司仅微涨0.16%，报12.82港元/股，市值58.03亿港元。与此同时，A股的吉宏股份（002803.SZ）亦高开低走，最终小幅上涨2.9%。

值得注意的是，港股的吉宏股份日内振幅超13%，单日成交金额逾1亿港元，对于股价大幅高开又出现跳水的尴尬场景，投资者不禁疑惑，背后的原因是什么？

消息面，吉宏股份近日发布业绩预增公告，公司2025年上半年取得净利润约1.30亿元（人民币，下同）至1.37亿元，同比增长97.25%至108.21%；公司同期归母净利润约1.12亿元至1.19亿元，同比增长55.00%至65.00%；同期扣非净利约1.06亿元至1.13亿元，同比增长68.16%至79.62%。

公司表示，业绩增长主要由于纸制快消品包装业务盈利能力显著提升，以及跨境社交电商业务营收规模与利润实现较大幅增长。

资料显示，吉宏股份在包装行业经营逾二十年，目前在全国经营多个大型包装生产基地，并与国内外食品、饮料、餐饮、日化等快消品多个细分赛道行业龙头企业均建立长期稳定的合作关系。另外，公司布局电商业务，旗下跨境社交电商业务采用“货找人”模式，以亚洲为战略重点向海外消费者提供多样化的中国消费品。

根据灼识咨询的资料，按于2024年在亚洲从事社交媒体电商业务产生的收入计，吉宏股份在中国B2C出口电商公司中排名第二，市场份额为1.3%；按收入计，于2024年在中国内地纸制快消品销售包装公司中排名第一，市场份额为1.2%。

2022年至2024年期间，公司的收入分别为53.76亿元、66.95亿元及55.29亿元，年内溢利分别为1.72亿元、3.32亿元及1.84亿元。虽然公司业绩不太稳定，但从今年上半年的业绩预增公告来看，整体表现也算可圈可点。

另外，根据其A股公告，2025年第一季度，吉宏股份收入与归母净利润分别同比增长11.55%及38.21%。从盈利增速看，公司今年第二季度增速环比还在加快。

但为何一份还算亮眼的半年度预告，演变成“高开埋人”惨案？

有市场人士指出，资本市场具备前瞻性，吉宏股份业绩或在市场预期之内。此外，港股的吉宏股份由于刚刚上市，交投比较活跃，尤其是6月下旬以来，公司累计上涨接近30%，估值水平的抬升也导致部分投资者止盈，选择落袋为安。

值得注意的是，上交所于5月26日发布了沪港通下港股通标的调整通知，将吉宏股份调入沪港通下港股通标的名单，公司也成为首家港股发行上市就入通的企业，这也导致其备受市场关注，流动性较为充沛，今日高开低走或反映出其内在的调整需求。

也有观点认为，吉宏股份旗下两大业务所处行业均竞争激烈、市场分散。倘公司不能有效的维持竞争力，其客户群、市场份额及盈利能力可能会受到重大不利影响。这或许对投资者预期产生一定影响。