CoreWeave Q3营收高增168%，惟资本开支飙至145.11亿美元令股价盘后多空分歧剧烈

TradingKey - CoreWeave（CRWV）于11月10日发布2026年第三季度财报。当季营收同比增长168%，收入积压增至1325亿美元。不过，基础设施扩张带来的折旧和融资成本仍在增加，GAAP净亏损扩大至7.09亿美元。

截至9月30日的第三季度，CoreWeave实现营收36.61亿美元，上年同期为13.65亿美元。公司将增长归因于交付执行、较有利的定价，以及客户对其AI云平台的强劲需求。

公布财报后，CoreWeave盘后股价一度升超8%，截至发稿，涨幅收窄至约1.8%，报49.6美元。

CoreWeave股价图，来源：TradingView

增长也带动经营表现改善。GAAP营业利润2.07亿美元，高于上年同期的0.52亿美元，营业利润率由4%升至6%。调整后营业利润3.79亿美元，上年同期为2.17亿美元；调整后营业利润率10%，较第二季度的5%提高5个百分点，但仍低于上年同期的16%。公司表示，环比改善来自定价上升、短期业务增长及业务规模扩大带来的经营杠杆。

净利润端则承受更大的融资成本压力。第三季度净利息费用8.46亿美元，上年同期为3.10亿美元，已高于本季GAAP营业利润。公司另录得所得税费用0.83亿美元，上年同期为所得税收益1.27亿美元；本季其他净收益为0.13亿美元。最终GAAP净亏损7.09亿美元，上年同期亏损1.10亿美元；基本及摊薄每股亏损均为1.27美元，上年同期为0.22美元。

调整后净亏损为5.29亿美元，上年同期为0.41亿美元，调整后净亏损率由3%扩大至14%。环比来看，调整后净亏损较第二季度的5.67亿美元有所收窄，但GAAP净亏损较第二季度的6.26亿美元继续扩大。本季GAAP与调整后营业利润的差异包括1.60亿美元股份支付费用及0.12亿美元收购无形资产摊销，调整后净亏损的计算还涉及其他项目和税项调整。

未来收入的合同基础继续扩大。截至第三季末，公司收入积压（Revenue Backlog）1325亿美元，同比增长138%。其中，剩余履约义务（RPO）为1323亿美元，另有现有承诺客户合同中预计未来确认的其他收入2.00亿美元。公司预计，积压收入的36%在未来24个月内确认，38%在第25至48个月确认，26%在48个月后确认；收入确认仍须满足交付和服务可用性要求。

为承接业务增长，CoreWeave继续扩建基础设施。截至9月底，公司拥有52个在营数据中心，年内新增9个；在用电力容量超过1.7吉瓦，签约电力容量超过4.6吉瓦，第三季度分别增加超过200兆瓦和900兆瓦。公司还披露扩大了与OpenAI、Cohere及Perplexity等客户的合作，并推出AI开发环境CoreWeave Forge。

第三季度公司定义的资本开支为145.11亿美元，上年同期为18.50亿美元；前九个月累计306.50亿美元，上年同期为66.45亿美元。