【百强透视】存储板块集体回调！周期见顶还是上车机会？

10月8日，A股、港股存储芯片板块延续近期低迷态势，整体调整氛围浓厚。

A股市场，截至收盘，雅克科技（002409.SZ）跌2.88%，华海诚科（688535.SH）跌2.47%，兆易创新（603986.SH）跌2.37%，恒烁股份（688416.SH）跌2.05%，聚辰股份（688123.SH）跌2.11%。

港股半导体板块同步调整，存储产业链个股普遍收跌。截至发稿，兆易创新（03986.HK）跌1.6%，澜起科技（06809.HK）跌1.46%。

近期存储板块持续走弱，主要受两大因素拖累。一是，台积电9月营收环比小幅下滑，引发市场对半导体行业整体景气度的担忧；存储芯片属于半导体板块里周期敏感度最高的细分赛道，板块率先承压。

二是前期存储板块涨幅较大，获利盘了结压力显现，部分资金在行业景气可能见顶的预期下选择获利离场。

其中，龙头企业兆易创新的股价波动尤为剧烈，公司于今年1月13日以162港元的发行价登陆港交所，上市后凭借行业景气红利持续冲高，6月29日触及1248港元/股的历史高点，随后开启深度回调模式。今日该股盘中最低下探至374港元，较高点回撤幅度高达七成。

基本面维度，兆易创新是国内存储芯片设计龙头企业，NORFlash产品全球市占率稳居前三，同时布局DRAM与MCU产品线。受益于存储行业景气上行叠加国产替代加速浪潮，公司今年业绩大幅增长。2026年上半年，该公司实现营业收入115.66亿元（人民币，下同），同比增长178.67%；归母净利润68.57亿元，同比大增1091.50%；扣非净利润48.83亿元，同比增长796.90%。

亮眼业绩之下，市场对公司后续增长的分歧逐步加大，核心担忧集中于行业周期拐点风险。

当前全球存储行业虽整体处于2026年上行周期，但存储赛道具备极强周期性，一旦后续同业新增产能集中释放、下游终端需求转弱，芯片产品价格存在回落风险。AI算力、工业、汽车电子带来增量需求，但消费端需求前景仍存不确定性。

此外，芯片设计企业还需要持续面对代工产能约束、原材料成本波动、行业价格竞争、海外技术管制等多重外部变量。市场普遍认为，四季度旺季需求强度，是判断本轮存储周期高点的核心观察窗口。

后续可重点跟踪三大核心信号：一是存储芯片现货与合约价格走势，四季度合约价谈判结果，是研判当前周期所处位置的关键；二是AI存储需求的持续性，这也是支撑存储行业中长期增长的核心逻辑；三是国内芯片国产替代落地节奏，这是兆易创新相较于海外存储龙头的差异化增长动力。

作为国内存储芯片设计龙头，兆易创新拥有突出的技术实力与行业地位，是港股半导体板块代表性标的。公司能否获得港股100强研究中心认可，入围第十三届港股100强候选名单，同样受到市场持续关注。

港股100强评选自2012年启动，依托科学客观的评价体系遴选香港主板具备投资价值的优质上市公司，是香港资本市场极具影响力的价值标杆。目前第十三届港股100强评选活动筹备工作已正式启动，颁奖盛典拟于2026年11月26日在香港会展中心举办，更多评选详情及报名方式，可查阅港股100强官方网站。