【百强透视】再涨逾8%，康耐特光学（02276.HK）否极泰来？

昨日康耐特光学（02276.HK）收涨8.23%，今日该股再度上涨逾8%。截至9月22日发稿时，该股报价为47.86港元/股，当日涨幅为8.97%。近两个交易日该股累计涨幅已达17.2%，已扭转近日持续震荡回调的走势，市场关注度显著提升。

消息面，9月12日，公司启东基地举办揭牌仪式，原全资子公司江苏蓝图眼镜正式更名为江苏康耐特智能科技有限公司，已完成工商变更，经营范围新增可穿戴智能设备制造、虚拟现实设备制造、光学技术研发等。

此前公司收购剩余51%股权实现100%控股。启东基地是康耐特现有规模最大生产基地，既是传统树脂镜片全球交付核心产能，未来将改造转型，推进XR二期、三期产线建设，搭建XR镜片专用精密加工产线，承接AR/AI眼镜光学镜片的工艺验证与量产爬坡。基地规划总配套厂房面积不少于10万平方米，打造集研发、中试、量产一体的XR光学制造平台。

康耐特光学是全球树脂镜片头部厂商，主业覆盖普通树脂镜片、离焦功能镜片、定制车房镜片，近年来切入AI智能眼镜光学组件赛道，已成为多家AI眼镜品牌光学配套伙伴。

财务端，2026年上半年，新兴的XR业务成为最大亮点，期内XR业务收入5050万元，同比暴涨1475.3%，实现跨越式放量，公司已经切入多家海内外智能眼镜客户供应链，同时持续推进产线扩建，为后续大规模量产做好产能储备。

放眼行业，传统树脂镜片市场整体进入存量竞争，行业增长放缓，行业竞争集中在高折射率、定制化、功能型镜片等高附加值赛道；而XR智能眼镜产业正从原型研发走向小规模量产，光学镜片、贴合组装等上游零部件需求快速扩容，公司长期价值无虞。

此外，近日多家机构发布研究报告看多，其中，华鑫证券指出，康耐特光学XR业务上半年同比激增。围绕XR业务，公司进行多项产业布局，2026年1月与歌尔光学成立合资公司，2月战略配售融资扩大产线，4月收购江苏蓝圈眼镜51%股权，并启动XR二期三期产线规划。该行看好公司长期价值。这似乎也进一步支撑了公司股价的强势反弹。

不过，也有谨慎的观点认为，目前股价上涨或许超跌过程中一次阶段性反弹，毕竟智能眼镜仍处在产业化早期，终端出货存在不确定性，XR镜片订单落地节奏不及预期的风险较高，短期贡献营收规模有限。

另外，XR光学技术路线多元，光波导、树脂、薄膜等方案并存，若后续主流路线变迁，现有产线或面临折旧压力。传统镜片行业竞争激烈，原材料价格波动持续影响毛利率；在板块情绪驱动下，公司股价短期波动放大，涨幅兑现后存在回调压力。

置于第十三届港股100强评选评估框架下，康耐特光学具备光学硬科技制造企业突出参评优势，公司是港股稀缺的全球树脂镜片龙头，拥有完整镜片研发制造能力，海内外销售网络成熟，传统主业盈利稳健；同时前瞻布局XR智能眼镜光学赛道，已实现业务收入落地，契合港股100强对高端制造企业技术实力、全球化布局等评价标准。

目前第十三届港股100强评选已全面启动筹备工作，候选报名通道同步开放，后续康耐特光学能否获得港股100强研究中心评委会的认可，成功入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。