【百强透视】AI应用赛道黑马！深演智能（02723.HK）股价创上市以来新高

9月4日，深演智能（02723.HK）再度大涨，盘中创上市以来新高，收盘涨幅收窄，仍大涨9.02%，报943港元，市值855.1亿港元。

公司上市以来股价持续走强，8月26日，深演智能发布登陆港交所之后首份中期业绩报告。财报披露之后，股价开启一轮加速上行行情，多个交易日连续冲高，多次刷新上市以来历史新高，成为港股企业决策AI赛道的焦点标的。

数据显示，公司上半年总营收3.98亿元人民币，同比增长43.6%；毛利9775.4万元，同比增长30.3%；期内利润819.5万元，同比大幅增长125.2%；经调整净利润1746.2万元，同比增长30.6%。

公司业务采用“智能体产品+智能体营销服务”双轮驱动模式：上半年智能体营销服务收入3.70亿元，同比增长42.9%，占总收入92.9%；上半年智能体产品收入2819.6万元，同比增长52.9%，占收入比重提升至7.1%。

上半年，公司新智能体相关签约订单数量同比增长超300%，出现多家客户一次性采购多款智能体的案例；人效表现突出，上半年公司人均营收突破120万元；销售费用仅增长9.9%，行政开支基本持平，经营杠杆开始显现；上半年研发开支3368万元，同比增长44.3%，资源重点投向DeepAgent智能体底座迭代升级。

分析指出，市场此前将深演智能对标海外Palantir式企业决策AI平台，但上市之初市场也存在“概念大于落地”的担忧。本次中报给出正面回答，证明企业决策AI智能体已经获得头部企业客户认可，不再停留在Demo与试点阶段，这或许也是本轮行情最核心的基本面驱动因素。

当前AI赛道很多公司仍处在大额烧钱亏损阶段，深演智能保持持续盈利状态。公司依托底层DeepAgent底座，完成一套业务适配后，可以复用给同一客户多个业务场景，边际成本持续摊薄，规模效应逐步释放，打消市场对“AI研发持续吞噬利润”的部分顾虑。

此外，伴随技术发展，AI投资风口已经从硬件逐步迁移到软件，深演智能作为港股稀缺主打企业决策AI智能体的上市公司，区别于营销、客服类通用AI应用，瞄准企业复杂经营决策场景，赛道定位独特，吸引机构与交易资金集中涌入，推动估值抬升。

不过也有谨慎的机构指出，深演智能短期股价累计涨幅巨大，估值已处在高位，股价已经充分price-in订单高增预期，一旦后续订单增速放缓，估值回调风险较大。另外，行业竞争加剧，大厂、垂直AI厂商均布局企业决策智能体，未来面临产品、客户、人才多维度竞争；研发持续投入，若商业化不及预期会压制利润空间。

值得一提的是，深演智能作为港股AI应用赛道核心企业，能否入围第十三届港股100强候选名单备受市场关注。目前本届港股100强评选筹备工作已全面启动，各赛道企业报名通道同步开放，市场看好公司依托不俗的业绩冲击榜单席位。