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MOVE指数重挫逾6%、黄金上攻4500、美元下探99.0
周四（9月3日）市场对日央行9月加息预期显著升温，美元/日元重挫近2%至日内低位155.30，距8月3日美日联合干预汇市创下位155.22低位仅一步之遥，近两日累计跌幅超3%。日元大幅走强下投资者对全球债券市场抛售担忧有所缓解。美元指数下探99.0，黄金涨超2.6%反弹触及4500、比特币涨超5%收复8万关口。
与8月19日美国财政部实施干预措施引发的“美元贬值交易”不同的是，隔夜美股三大指数均上涨超1%，其中标普500指数创一个月以来最大单日涨幅，与此同时，MOVE指数重挫逾6%至74.6，一系列迹象表明随着投资者对美债抛售担忧缓解，市场风险偏好升温。
MOVE指数：
图片来源于：tradingview
值得留意的是，周四（9月3日）美联储理事沃勒释放鸽派信号，称9月议息决定将很大程度受到下周的通胀报告左右，看到一些通胀回落的迹象。据CME“美联储观察器”显示，沃勒讲话后，美联储9月加息概率降至50%附近，一天前的数据为63.2%。
笔者曾提及，美联储主席沃什上周五（8月28日）重申将把通胀拉回2%的目标，或意在通过释放鹰派信号以配合财政部稳定债市，而一旦美债市场稳定，不排除美联储加息预期或将回落。
信用风险暂时缓解、惟美元下行风险不容忽视，聚焦美国非农数据
实际上，鉴于长债收益率的上升反映能源价格、关税、人工智能驱动的资本支出、大规模债券发行及经济强劲等多重因素。根据数据显示，今年1-8月，10年期美债收益率累计上升48个基点，其中52个基点来自未来短期利率预期的抬升，期限溢价反而下降4个基点。
这表明，今年收益率上行主要反映AI投资扩张下的经济复苏、以及地缘冲突带来的通胀风险回升。与美国信用风险关系或并不紧密。目前30年期美债收益率回落至5.25%附近整理，仍处于8月19日美国财政部实施干预的5.29%水平下方。
尽管美元信用风险暂时解除，但美元下行风险仍不容忽视。从技术分析来看，目前美元指数正下探中期多空分界线99.0水平，若后续美元有效跌破99.0，届时下行空间将被进一步打开。
美元指数下探99.0关键支撑：
图片来源于：tradingview
另外，中东局势未见明显缓解，随着美联储加息预期降温、欧、日央行进一步加息，货币政策差异将拖累美元下跌。摩根大通警告称，日元兑美元滙率升破155，大量空头头寸的进一步平仓可能会加速日元的涨势。
摩根大通警告称，目前仍有相对较大规模的日元空头头寸未平仓。若美元/日元跌破155，不能排除抛售引发进一步抛售，并导致日元升值幅度超出预期的风险。摩根大通估计，目前仍有约16万亿日元(1026亿美元)的日元空头头寸未平仓，若全部平仓，美元/日元可能会跌至142至146区间。
投资者可重点关注日内公布的美国8月非农数据，市场普遍预计，继7月意外下滑后，8月非农就业岗位预计将新增5.5万个。《The Sevens Report》的撰稿人Tom Essaye表示，一份温和向好的非农报告将有助于缓解市场对加息的担忧，这应会推低收益率，并可能引发股市强劲反弹，相反，一份过热的报告只会进一步加剧市场对更多次加息的担忧，届时收益率将上涨，股市将下跌。
黄金技术分析：反弹收复4400，中期升势有望延续
黄金日线图：
图片来源于：tradingview
日线图显示，黄金企稳于4280-4300美元区间获得支撑，目前更进一步反弹收复4400美元水平。若黄金后市能有效企稳于4400美元，后市料将进一步反弹挑战4600美元甚至4800美元水平。若要扭转升势，则需首先跌破4300美元。
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