【百强透视】由盈转亏，卧安机器人（06600.HK）股价放量大跌，一度创新低！

8月27日，AI具身家庭机器人企业卧安机器人（06600.HK）披露2026上半年未经审核中期业绩，上半年公司新品放量，营收高速增长，但受汇率冲击、研发等投入加大影响，公司由去年同期盈利转为亏损。

财报披露后，8月28日，公司股价下挫，盘中创上市以来新低，截至发稿公司大跌8.07%，报53港元，市值119.4亿港元。

根据港交所披露的中期业绩公告，截至2026年6月30日止六个月，集团实现营业收入5.22亿元人民币，2025年同期3.96亿元，同比增长31.8%；毛利2.63亿元人民币，去年同期2.15亿元，同比增长22.5%；综合毛利率50.4%，同比下滑3.8个百分点。

期内母公司拥有人应占期内亏损3553万元，上年同期盈利2790万元，由盈转亏；基本及摊薄每股亏损0.16元人民币。董事会不建议派发2026年上半年中期股息。

公告提示：本次业绩亏损主要两大因素：一是美元、日元等兑人民币走弱带来汇兑净亏损4270万元；二是围绕“一脑多形”战略加大研发投入，研发开支同比大幅提升73.3%，挤压了公司的盈利空间。

业务板块经营情况来看，上半年公司坚定执行“一脑多形”核心战略，发布自研世界动作模型OneModel 1.7，人形家庭机器人onero H1实现商业化交付；运动机器人Acemate、陪伴机器人Kata Friends持续贡献收入，三款新品贡献AI具身家庭机器人板块增量的65.4%。

上半年公司AI具身家庭机器人系统产品收入4.53亿元，占总收入86.8%；其他智能家庭和新兴AI产品与解决方案收入0.69亿元，同比增长45.3%。公司还中标4495万元深圳市具身智能数据基础设施项目，实现系统级解决方案对外输出。

上半年，公司经营活动现金流量净额-1.65亿元，上年同期净流入0.29亿元，现金流转为净流出，主要为新品备货带来存货增加、海外扩张应收账款抬升占用营运资金。

资本市场层面，根据恒生指数公司最新检讨结果，卧安机器人将于9月正式调入恒生综合中型股指数；公司此前已纳入港股通标的，同时被纳入多只全球宽基及AI机器人主题指数。理论上拓宽投资者群体，有望带来增量资金，但公司当期业绩承压，造血能力仍待验证，股价表现疲软。

卧安机器人是港股稀缺的家用具身智能机器人标的，以自研OneModel统一大模型为中枢，覆盖家庭服务、运动健康、智能陪伴三大场景。行业尚处于商业化早期，海外市场是核心增长引擎，但公司也面临汇率压力、高研发投入、硬件行业激烈竞争等现实挑战。

部分谨慎的机构认为，公司上半年由盈转亏，汇率波动持续扰动利润；此外，研发、销售费用持续高企，人形机器人行业尚处早期，后续需要持续大规模资本投入，盈利拐点尚不明确，家庭场景大规模商业化落地存在不确定性，公司长期投资价值还需观察。

值得一提的是，作为港股具身智能人形机器人代表性标的，卧安机器人能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，具有不确定性。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。