【百强透视】深圳国际（00152.HK）业绩暴雷？股价跳空大跌超12%

8月10日截至发稿，深圳国际（00152.HK）跳空大跌12.43%，报4.965港元，市值121.7亿港元，沽空盘明显增多，资金避险出逃意愿突出。

公司于8月7日晚间在港交所刊发盈警，根据未经审核内部账目测算，2026年上半年公司股东应占亏损区间1.9亿至2.4亿港元，对比2025年同期归母净利润4.9亿港元，业绩直接由盈转亏，盈利落差超6亿港元，大幅低于机构此前一致预期。

公告梳理三大亏损核心来源：

其一，全国多处物流投资物业受仓储租金下行影响，产生大额公允价值账面损失；

其二，集团核心联营企业经营转弱，当期由盈转亏，投资收益大幅萎缩；

其三，去年同期存在物流REITs资产处置、土地整备等大额一次性收益托底利润，2026年上半年无同类非经常性收益加持，进一步放大盈利缺口。

公司同步提及，本次亏损多为账面公允价值波动所致，集团经营性现金流保持稳定，日常运营与财务结构无实质恶化，但资金更看重当期盈利大幅下滑的利空，短期抛售情绪集中释放。

公司作为深圳国资旗下核心红筹平台，业务覆盖仓储物流园区、收费公路、港口运营、土地综合开发等板块，收费公路板块常年提供稳定现金流，高标仓物流园区原本是集团中长期核心增长主线。

但近两年仓储行业供需格局持续恶化，国内各地新增高标仓供给集中释放，制造业、跨境电商仓储需求修复节奏不及预期，园区出租率、租金水平同步走弱。

深圳国际手握大量物流物业，部分新建园区尚处培育阶段，折旧、财务成本持续消耗利润，物流板块早已承压。同时公司过往利润依赖资产证券化、土地出让等一次性收益，经营性主业盈利厚度不足，一旦失去非经常性收益缓冲，叠加物业减值计提，业绩易出现大幅波动，盈利结构稳定性短板暴露。

有分析指出，本次股价重挫核心驱动为超预期中期预亏，叠加物流产业地产下行周期、盈利结构缺陷集中暴露。公司虽具备稳健经营性现金流、低估值等中长期支撑逻辑，但短期业绩利空压制市场情绪，股价修复需要仓储行业周期回暖、资产减值压力缓解双重信号同步落地。

值得一提的是，第十三届港股100强评选筹备工作已全面启动，报名通道同步开放。深圳国际过往凭借稳定经营业绩、持续分红表现，多次成功入选往届港股100强相关榜单，是大湾区基建物流赛道代表性国资上市平台。

但现如今，上半年预亏、物业资产公允价值减值、主业盈利波动等多重因素影响，公司今年综合评分或将承压，想要再度入围本届百强并取得靠前排名存在不小挑战，后续全年业绩修复、物流板块周期回暖的实际表现，将成为影响其榜单名次的核心变量，市场可持续跟踪公司后续经营改善情况与本届百强评选最终结果。