苹果市值超越英伟达，登顶全球最大市值公司！汇丰升公司目标价40%，指其正处于运营转折点

Tradingkey - 在美股盘初时段，苹果（AAPL）市值一度超越英伟达（NVDA），成为全球第一大市值公司。

英伟达股价早盘一度下跌3%，市值跌至约4.84亿美元；苹果市值在4.88万亿美元附近徘徊。随后两家公司股价均出现反弹，截至发稿，英伟达跌幅收窄至1.5%左右，市值报4.95万亿美元；苹果微涨0.08%，市值来到4.9万亿美元。

来源：TradingView

今年以来苹果涨幅达到23%，其中本月上涨幅度便达到15%，是Mag7中表现最亮眼的公司。大幅跑赢纳斯达克100指数（年内涨幅13%）和标普500指数表现（年内涨幅9.29%）。

苹果有望重回全球第一市值的核心逻辑是AI 交易逻辑的重定价。在AI板块整体回调、相关交易逻辑持续遇冷的市场环境下，苹果凭借低资本开支属性、庞大终端基数与软硬件一体化优势，正成为科技板块中兼具确定性与成长空间的稀缺标的。

过去一年英伟达作为AI基建扩张核心受益者，凭算力需求爆发推动估值持续走高；当前市场对AI资本开支的规模、回报与持续性出现分歧，股价波动弹性显著放大。中国AI企业新款大模型落地后，投资者开始重估硅谷天量AI投入的合理性，相关科技股同步承压。

而苹果庞大的消费电子产品被市场视为AI落地的核心入口。随着Apple Intelligence渗透更多软硬件场景，其商业化将跳出单一爆款逻辑，依托操作系统、应用服务与硬件迭代有望构建全新生态闭环。

汇丰于今日将苹果上调至“买入”评级，成为华尔街对苹果态度转向的最新信号。

汇丰分析师认为，苹果当前正处于运营转折点。公司无需卷入全行业高额资本开支的军备竞赛，规避了AI高资本开支带来的回报不确定性风险；同时，全球25亿台的设备装机量为AI业务提供了庞大的落地基础，年内即将上线的升级版Apple Intelligence与智能体Siri，有望充分挖掘存量用户价值。本次评级调整同步将目标价从260美元大幅上调至366美元，对应约10%的上涨空间。

除AI功能升级外，硬件端创新也将成为核心增长动力。市场普遍预计苹果将于9月发布折叠屏iPhone，且今年出货量预期已从700-800万台上调至1000万台。高定价的折叠屏机型叠加AI功能升级，有望触发强劲的用户换机周期，同时也能对冲存储芯片涨价带来的成本压力。