【IPO追踪】港股IPO市场“五箭齐发”，易控智驾（07687.HK）上涨7%

7月8日，港股IPO市场再迎小高峰，五只新股同日登陆港交所，分别为易控智驾(07687.HK)、瑞为技术(07656.HK)、基本半导体(09971.HK)、MOMENTA-W(06880.HK)及宝盖新材(08090.HK)。

矿区无人驾驶赛道龙头易控智驾开盘上涨3.5%，短暂波动后持续拉升，截至发稿涨幅为6.97%，股价报94.05港元/股，总市值为139.07亿港元。

不过，在全球招股阶段，市场认购热情相对分化。香港公开发售部分接获约11.04万份有效申请，其中约2.44万份获接纳，认购倍数达157.82倍；国际发售则录得10.50倍超额认购，共有74名承配人参与。

本次全球发售共计发行2613.2万股H股，其中香港公开发售占比10%。最终发售价定为每股87.92港元，每手50股。募资净额约为21.75亿港元，将主要用于强化技术研发（含软件、硬件及信息技术）、拓展应用场景及新市场、人才队伍建设、战略性合作与并购，以及补充营运资金。

公司基石投资者阵容颇为亮眼，包括紫金矿业（02899.HK）、徐工集团、富达国际、摩根大通、霸菱、Indus、Jain Global、Regal、广发基金、鼎晖投资及SevenGrand等11家机构，合计认购约1.46亿美元（约合11.44亿港元）。基石投资者共认购1301.17万股，占上市后总股本的8.80%，相关股份均设禁售承诺。

易控智驾为全球领先的矿区无人驾驶解决方案商，通过提供两套核心解决方案组合为大型采矿作业提供完全集成的解决方案：封闭环境无人驾驶矿卡产品及解决方案（著山）及矿区数字化解决方案（暮野）。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年收入计，公司在中国商用车智能驾驶市场中排名第一；按截至2025年12月31日的活跃无人驾驶矿卡数量计，公司亦为中国最大的矿区无人驾驶解决方案提供商，按2025年收入计，公司的市场份额约为37.6%。截至2025年12月31日，公司已部署的车队包括2,580辆活跃无人驾驶矿卡。

在大型矿山覆盖方面，截至2025年末，公司解决方案已落地全国年核定产能超1000万吨的41个露天煤矿中的19个，并覆盖年核定产能排名前12的露天煤矿中的7个。

行业前景方面，据弗若斯特沙利文预测，中国矿区无人驾驶市场正步入快速规模化阶段，无人矿卡渗透率有望从2025年的约12%提升至2030年的50%以上。2025年该市场规模已达38亿元人民币，2021至2025年复合年增长率高达171.4%。

财务数据方面，易控智驾近年营收增长迅猛，2023年至2025年分别实现收入2.71亿元、9.86亿元及14.35亿元（单位：人民币，下同）。然而，规模扩张并未带来盈利改善，同期净亏损分别为3.34亿元、3.90亿元及5.16亿元，亏损幅度逐年扩大。

对后续股价走势而言，市场接下来更可能观察几个变量：其一，首日盘后及随后数个交易日是否有持续资金承接；其二，筹码集中度是否会放大股价波动；其三，公司后续披露能否持续支撑其作为新经济/科技类资产的市场想象空间。港股对新股的定价，近两年越来越强调“基本面验证”而非单纯题材演绎，易控智驾也很难例外。