谁扼住了AI时代的咽喉？内存暴涨喂饱存储巨头，下游终端全面涨价

TradingKey - 随着人工智能热潮推动高带宽内存（HBM）需求急剧攀升，全球存储芯片制造商正迎来前所未有的盈利黄金期。

美光科技（MU）最新财报显示，截至5月28日的季度内，DRAM内存芯片价格较上一季度上涨逾60%，NAND闪存价格涨幅更超过80%，公司营收同比增长四倍，毛利率从一年前的39%飙升至84.9%，净利润同比暴涨1398%。

同期，三星电子2025年第四季度营业利润同比增长近3倍，芯片业务利润飙升470%，创下历史新高。SK海力士股价今年以来累计涨幅超过60%，市值超越三星，成为韩国第一大上市公司。

这些数据共同印证了一个事实：存储芯片行业正进入由AI驱动的超级景气周期。

AI算力虹吸效应重构存储产业格局

本轮存储芯片价格暴涨的根源在于AI算力需求的爆发式增长。每台AI服务器对DRAM的需求是传统服务器的8倍，对NAND的需求是3倍，这种结构性需求爆发直接导致全球存储芯片产能向AI领域倾斜。

三星、SK海力士、美光等上游巨头将80%以上的先进产能转向利润更高的高带宽内存(HBM)和AI专用DRAM，消费级芯片供应急剧收缩。

Counterpoint Research的数据显示，过去三个季度内，内存和存储价格已上涨至原来的四倍。存储芯片在消费电子整机物料成本(BOM)中的占比也从之前的10%-15%飙升至20%-40%。

以手机为例，12GB LPDDR5X内存价格从25美元暴涨至70美元，1TB闪存成本从200元升至近600元，直接击穿了中低端机型的利润防线。

苹果（AAPL）此前凭借庞大的采购体量和长期锁价协议，提前囤积了大量低价存储芯片，但这批"低价弹药"在2026年第二季度基本见底，后续新机生产必须按当前市场高价采购元器件。

涨价潮席卷消费电子行业

苹果公司6月25日宣布上调MacBook和iPad全系产品售价，这一决定立刻引发市场震动，苹果股价当日暴跌6.1%，市值蒸发约2630亿美元，创下2025年4月以来最大单日跌幅。

苹果CEO库克在接受采访时坦言，“在电子供应链工作40多年，从未见过如此剧烈的大宗商品价格波动"，并将本轮存储供需失衡形容为"百年一遇的洪水"。

苹果的涨价并非个例，微软同日宣布Xbox游戏主机将于8月1日涨价100-150美元，这是微软在2025年5月以来第三次调价。OPPO、vivo、小米等品牌自2026年3月起也陆续对旗下产品进行了价格调整，部分PC机型较年初涨幅已超20%。

苹果成本重压下的供应链突围

面对前所未有的成本压力，苹果正在积极寻找解决方案。据英国《金融时报》报道，苹果公司正向美国政府游说，希望获批采购中国半导体企业长鑫存储(CXMT)的内存芯片。

目前苹果设备所用DRAM内存主要依靠美国美光科技、韩国三星与SK海力士供应，而海外内存芯片行业高度集中，仅存这三家巨头。若能将长鑫存储纳入内存供应链，将有效缓解苹果受上游供应商挤压的困境。

长鑫存储2026年第一季度营收508亿元，同比增长719.13%，归母净利润247.62亿元，同比增长1688.30%，预计2026年上半年归母净利润将达500-570亿元。这家中国半导体企业的快速崛起，为全球存储市场带来了新的竞争格局。

除了寻求新的供应商，苹果也在通过产品结构调整来应对成本上涨。据IDC预测，2026年全球AIPC出货量有望突破1亿台，渗透率超过30%。苹果计划在今年晚些时候在更多设备上推出升级版端侧智能功能，这对设备的内存与算力有着极高的要求。

韩国存储巨头启动万亿级扩产计划

面对持续高涨的需求，全球存储巨头正在启动天文数字级的产能扩张。

三星电子准备宣布一项超过1000万亿韩元（约合6460亿美元）的10年投资计划，用于扩张半导体制造产能和先进技术基础设施。

SK海力士则宣布通过纳斯达克ADR上市，募资45.45万亿韩元（约294亿美元），用于在韩国建设芯片工厂和采购ASML的极紫外光刻机。

韩国政府也宣布了迄今规模最大的半导体与人工智能产业投资计划，将在西南部投资约800万亿韩元建设四座芯片工厂，由三星和SK海力士各承建两座，目标是在五年内将DRAM生产能力翻倍。

同时，韩国计划在2035年前于AI数据中心领域投入逾1000万亿韩元，并在忠清地区投入81万亿韩元建设芯片封装工厂。

这些扩产计划虽然规模惊人，但并不能在短期内缓解供应紧张。存储芯片扩产需要18-24个月的周期，而AI算力需求仍在以指数级增长，行业普遍认为供需紧张的局面至少在未来两年内难以得到明显改善。