【IPO追踪】四箭齐发！真健康医疗（02697.HK）招股，业绩在亏损

6月22日，有四只新股同日开启招股，包括真健康医疗-B（02697.HK）、鲟龙科技（06715.HK）、江西生物（06915.HK）、来福谐波（03952.HK）。

其中，真健康医疗拟全球发售356.47万股H股，香港公开发售35.65万股，占约10%，国际发售320.82万股，占约90%。另有15%的超额配股权，超额配发股份上限53.47万股，有绿鞋机制。

发售价区间为119.30港元/股至135.40港元/股，预期全球发售完成后H股的市值区间42.53亿港元至48.26亿港元。

假设不施行超额配股权，以发售价区间中位数127.40港元测算，预期募集资金净额约3.88亿港元。其中，约74.5%将用于核心产品的研发及商业化；约9.9%用于关键产品的研发及商业化；约6.0%用于其他候选产品研发以及专利布局及拓展；约2.0%用于扩充制造产能、提升生产线配套能力；约7.6%分配至营运资金及一般企业用途。

真健康医疗招股期为2026年6月22日至6月25日，预期将于6月30日挂牌上市，每手20股，入场费约2735.30港元。

根据资料，真健康医疗成立于2018年，于中国从事经皮穿刺手术及消融手术机器人研发及商业化。旗下拥有一款核心产品，为经皮穿刺手术机器人，共有四个型号，即TH-S1、TH-S、TH-SPro及TH-SA，均已获得国家药监局颁发的三类注册证，其获准应用于肺部及腹部穿刺；公司正在将TH-S1的适应症扩展至腹膜后病变。

除核心产品外，真健康医疗的产品管线还包括：两款关键产品－获批用于肝肺肿瘤治疗的经皮微波消融手术机器人TH-XMW与获批用于肝肿瘤治疗的经皮微波消融手术机器人TH-XHMW；以及五款其他候选产品，如已获批用于肺部和腹部穿刺的紧凑型经皮穿刺手术机器人TH-P系列、MW150微波消融治疗仪、TH-XCryo冷冻消融机器人、体外器官保存与评估系统TH-LSKI300与TH-LSLU100。

业绩方面，2024年至2025年，公司收入分别为179.1万元、1217.8万元；同期年内亏损分别为9215.6万元、9011.3万元，主要由于为支持产品开发及初步商业化而产生的庞大研发开支，以及销售及分销开支和行政开支所致。

现金也在持续失血。2024年、2025年，经营活动现金流净额分别为-9704.5万元、-9189.5万元。