SG 晨间简报 | 伊朗在协议达成 3 天后再次关闭霍尔木兹海峡，日内瓦会谈取消；Marvell 加入标普 500 指数

周末总结

和平协议持续了 72 小时。伊朗在周六宣布霍尔木兹海峡重新关闭，理由是以色列在黎巴嫩南部的空袭违反了停火协议。美国与伊朗在瑞士的伯根斯托克的谈判被突然取消，副总统范斯撤回。阿布扎比国家石油公司首席执行官确认海峡仍然关闭，230 艘装载油品的油轮被困在海湾内。主要航运公司尚未恢复通行，保险费率仍然高企。以色列和真主党周五达成了停火协议，但真主党在同一天袭击了以色列军队。这个框架并没有死，但受到了严重的伤害。

美国市场动态（周四收盘 — 上一交易日）

纳斯达克指数上涨 1.91%，收于 26,517.93 点，标准普尔 500 指数上涨 1.08%，收于 7,500.58 点，道琼斯工业平均指数上涨 0.14%，收于 51,564.70 点。罗素 2000 指数领涨，涨幅为 2.12%。市场因伊朗协议签署和油价下跌而反弹，人工智能芯片股票大幅回升。在这一缩短的交易周（四个交易日）中，纳斯达克上涨 2.4%，标准普尔上涨 0.9%，道琼斯上涨 0.7%。本周油价收盘时，布伦特原油为 80.57 美元，WTI 为 77.54 美元——仍远低于 5 月的 106 美元峰值，但由于霍尔木兹海峡重新关闭，预计周一油价将大幅上涨。

主要动向（周四）

内存/人工智能硬件反弹 — 超微科技上涨超过 10%，闪迪上涨超过 11%，西部数据上涨近 5%，因为和平协议重新点燃了人工智能芯片交易。纳斯达克的 1.91% 的涨幅在半导体行业中广泛分布。

埃森哲（ACN）-18% — 埃森哲因盈利不及预期和指引疲软而暴跌 18%，这表明企业 IT 支出在人工智能工作负载之外放缓。

新加坡市场展望

上周 STI 接近 5,070 点。DBS 接近 62.18 新元，UOB 接近 37.91 新元。霍尔木兹海峡的重新关闭对新加坡来说是一个重大负面消息：就在协议似乎解决了能源供应危机的几天后，海峡再次关闭，230 艘油轮被困。今天油价可能会大幅上涨，给新加坡的进口成本带来压力。如果加息预期恢复，银行可能会受益，但不确定性抑制了风险偏好。Marvell 今天被纳入标准普尔 500 指数，可能会支持本地半导体情绪。

亚洲市场开盘前

周日夜间的期货数据在撰写时不可用，但霍尔木兹海峡的重新关闭几乎肯定对风险资产产生负面影响。布伦特原油周五收于 80.57 美元——Axi 的分析师预测短期范围在 75-82 美元，但这假设霍尔木兹海峡会保持开放。如果海峡继续关闭，油价可能迅速重新测试 90 美元以上。黄金在周四下跌 1.7% 后，可能会受到避险需求的提振。

本周美国财报和经济日历

Marvell（MRVL） 今天正式加入标准普尔 500 指数。纳斯达克-100 重组 也在今天生效（新增 Astera Labs、CoreWeave、Nebius、Rocket Lab、Teradyne；移除 Charter、Cognizant、Insmed、Verisk、Zscaler）。

下周重点：5 月核心 PCE（周五） — 美联储首选的通胀指标将在点阵图暗示加息一周后发布。4 月核心 PCE 同比为 3.3%。5 月的数据将部分反映油价从 95 美元降至 80 美元，但核心数据剔除了能源。如果核心 PCE 保持在 3% 以上，进一步加息的可能性将增强。霍尔木兹海峡的重新关闭增加了一个新的不确定因素：如果油价再次飙升，6 月 CPI 将重新加速。

还有一件事

三天。这就是和平红利持续的时间。模式现在显而易见：自 2 月以来的每一次停火都因以色列继续对黎巴嫩的打击而崩溃，而伊朗则坚持认为协议涵盖所有战线。油价在 80 美元已经反映出怀疑——如果交易员真的相信霍尔木兹海峡会保持开放，原油价格应该在 60 美元区间。分析师预测的 75-82 美元区间是在 “停火，但要验证” 的情况下得出的。周五的核心 PCE 将告诉我们短暂的油价下跌是否扭转了通胀曲线。如果没有，美联储的 18 个点阵图中的 9 个开始显得预见性强。

本简报仅供信息参考，不构成投资建议。