【IPO追踪】中科闻歌叩开港股大门，拥有中科院科研团队背景

6月9日，北京中科闻歌科技股份有限公司（以下简称“中科闻歌”）正式通过港交所主板上市聆讯，中金公司担任独家保荐人，公司拟按港交所第18C章特专科技公司规则上市。

这家由中国科学院自动化研究所AI科学家团队创立、专注决策智能赛道的企业，即将以“通用决策大模型第一股”的身份登陆国际资本市场。

事实上，这并非中科闻歌首次向资本市场发起冲刺。2022年12月，公司曾向北京证监局提交A股上市辅导备案申请，但此后公司暂缓了A股上市进程，相关辅导协议于2024年6月失效。

中科闻歌成立于2017年，是一家企业级人工智能技术与服务供应商，专注于复杂数据分析及人工智能辅助决策。公司的核心能力涵盖数据治理、领域知识管理、大语言及多模态模型训练、决策自动化与评估，以及低代码人工智能应用开发。公司自主研发的决策智能操作系统（DIOS），是其研发体系及人工智能服务矩阵的基石，能够帮助用户在复杂业务场景下处理及分析海量多模态数据集。

研发团队方面，截至2025年末，公司共有250名研发人员，占全职员工总数的43.9%，其中包括66名拥有硕士和博士学位的人员。核心创始团队中，董事长兼执行董事王磊曾历任中科院自动化所工程师、副研究员及研究员；CEO兼执行董事罗引也曾在中科院自动化所担任工程师；联合创始人曾大军为国际知名的人工智能与管理科学研究者，同时为IEEE与AAAS会士。

市场地位方面，根据灼识咨询的数据，按2025年收入计算，中科闻歌在中国企业级大模型驱动的决策智能服务提供商中排名第一，市场份额为10.2%。此外，在整个中国企业级大模型市场中，公司排名第八，市场份额为2.2%。

2023年至2025年，公司已累计为超过650家企业及政府客户提供了专业AI服务，客户数量由2023年的262家提升至2025年的404家。新签订合同价值由2023年的2.84亿元（单位：人民币，下同）提升至2025年的5.29亿元。需要注意的是，2025年公司客户留存率为55.4%，意味着有近半数客户在次年未继续合作。

业绩方面，中科闻歌收入保持增长，但尚未实现盈利。2023年至2025年，公司营收依次为2.5亿元、3.18亿元、4.05亿元。对应的期内亏损分别为2.6亿元、1.57亿元、1.66亿元。持续亏损的主要原因是研发领域的持续高投入，2025年研发费用达1.88亿元，占当期收入的46.3%。

收入结构方面，于2025年，人工智能服务业务贡献了公司98.4%的收入。在该业务中，公共服务板块收入1.48亿元（占比36.5%），传媒与通信板块收入1.22亿元（占比30.0%），商企板块收入1.29亿元（占比31.9%），业务结构较为均衡。其中，商企板块增长突出，收入由2023年的3623.6万元增至2025年的1.29亿元，占比从14.5%升至31.9%。

融资方面，中科闻歌自成立以来成为了资本的“宠儿”，累计完成了10轮融资，投资方包括国开制造业转型升级基金、中国互联网投资基金、央视融媒体产业投资基金等国家级基金，以及北京市人工智能产业投资基金、中科创星、深创投、盈富泰克等投资机构。

中国企业级大模型驱动的决策智能市场规模正处于高速扩张期。2025年，该市场规模已达39亿元，占整体企业级大模型市场的21.6%。预期至2030年，该市场规模将增至375亿元，其占比提升至27.1%。该市场2025年至2030年的复合年增长率预期将达到57.2%，超过企业级大模型市场的增速。

不过，行业竞争也在同步升温。百度（09888.HK）、科大讯飞（002230.SZ）、华为等头部科技企业也在加码企业级大模型赛道，未来细分领域的竞争或将进一步加剧。

对于港股上市募资所得款项用途，中科闻歌计划用于：持续投资并提升公司的基础模型及核心研发能力；产品服务拓展、品牌建设及跨行业客户覆盖扩展；为潜在战略投资并购以及海外拓展拨付资金；营运资金及一般企业用途。