【IPO追踪】AH股双双反弹！迈威生物（02493.HK）否极泰来？

6月10日，迈威生物-B（02493.HK）股价迎来大涨行情，盘中一度飙涨30.7%；截至收盘，该股涨幅为9.77%，报24.5港元/股。其A股（688062.SH）表现同样活跃，收盘涨幅为3.18%，报27.27元/股。

究其原因，这波行情，并非空穴来风，而是板块回暖+双药利好共振，直接点燃市场情绪。

一方面，医药板块有所回暖，整体情绪回升；另一方面，公司接连甩出两大创新药重磅进展，给市场注入强烈乐观预期。

具体来看，6月5日，迈威生物宣布，其自主研发的抗体创新药9MW5211正式获得国家药品监督管理局（NMPA）批准，可针对炎症性肠病(IBD)开展临床试验。

此前，9MW5211已获美国FDA许可在美国开展针对IBD的临床试验。其用于多发性硬化(MS)等多个适应症的临床试验申请也已获NMPA受理。

另外，另一款核心产品9MW2821（Nectin-4 ADC），在2026年ASCO（美国临床肿瘤学会）年会中，迈威生物公布了重磅数据：在联合特瑞普利单抗用于局部晚期或转移性尿路上皮癌（la/mUC）患者的Ib/II期临床研究中，客观缓解率（ORR）高达87.5%；联合特瑞普利单抗用于围手术期肌层浸润性膀胱癌(MIBC)的II期临床研究中，也展现出令人鼓舞的疗效及良好的安全性。

需要指出的是，产品管线的光鲜叙事，难掩其经营层面上的尴尬。

资料显示，迈威生物是一家以药物研发方面的创新能力以及从药物发现至商业化销售的端到端能力而闻名的内地制药公司。4月28日，迈威生物在港交所挂牌上市，成为又一“A+H”两地上市的国内药企。

公司核心产品是一款处于热门ADC赛道的自研产品9MW2821（靶向Nectin-4的抗体偶联药物），目前已进入临床关键Ⅲ期，适应症包括尿路上皮癌、宫颈癌等。

此外，迈威生物还拥有4款已上市产品（包括迈利舒®、迈卫健®、君迈康®、迈粒生®），及10款候选药物（1款处于NDA阶段、8款处于临床阶段及1款处于临床前阶段），涵盖肿瘤、免疫、眼科及骨科等领域。

但随着核心研发管线逐渐推进至后期，“烧钱”速度加快，迈威生物常年处于“连年亏损”的现状。

财报显示，2026年一季度，迈威生物营收约为1.28亿元，同比增幅达184.89%；公司归母净利润巨亏2.42亿元。

叠加近期美联储加息预期升温，信贷市场收紧担忧再起，港股生物科技板块下行压力明显，而作为生物科技赛道成员之一的，迈威生物自然无法独善其身，在内外双重压力之下，公司股价整体呈现低迷、尤其是H股上市后震荡走弱，即使今日大涨，但仍处于“破发”状态；其A股今年以来累计跌幅为29.11%，映射出投资者的谨慎心态。