【聚焦两会】政府工作报告定调2026年财政政策

3月5日上午，十四届全国人大四次会议公布政府工作报告，多项重磅数据出炉。总体来看，今年政府债务温和扩张，超长期特别国债与地方专项债拟发行规模保持不变，财政政策更注重优化结构、提升精准性和有效性。

具体来看，今年赤字率拟按4%左右安排，赤字规模5.89万亿元（比上年增2300亿元）；拟发行超长期特别国债1.3万亿元，支持“两重”建设、“两新”工作等，其中2500亿元支持消费品以旧换新、2000亿元支持设备更新；地方专项债拟安排4.4万亿元，重点支持重大项目建设等。相同口径下，今年新增政府债务总规模11.89万亿元，呈温和扩张。

华创证券认为，2026年经济增长诉求平稳开局、注重调结构，宏观政策力度基本持稳、超预期的概率不大。财政政策方面，“更加积极的财政政策”定调不变，但表述更加平缓，从扩总量到优化结构、提高财政政策的精准性和有效性，供给增量较2025年有所回落。

特别国债方面，今年拟发行3000亿元，支持国有大行补充资本，系第二批注资安排。分析人士表示，此举可缓解大行资本补充压力、增强信贷投放能力，撬动数万亿元信贷支持实体经济，维护金融稳定。

新增亮点方面，今年拟发行8000亿元新型政策性金融工具，带动社会资本投资。中国首席经济学家论坛成员廖博表示，此举可拉动固定资产投资，去年部分跨周期项目储备至今年施工，叠加化债压力缓解，预计年初实物工作量集中释放，为经济开门红筑牢基础。