“宁王”夺回王座！股价刷新历史峰值，锂电赛道迎价值重估

“宁王”，回来了。

9月15日，宁德时代（300750.SZ）一度大涨14.3%至人民币371.52元/股，其股价也已超越公司2021年股价的历史高点。截至收盘，公司股价仍大涨9.14%，总市值达到1.62万亿，超过中国石油（601857.SH）1.61万亿总市值，位居A股总市值榜第7位。

要知道，2021年正值新能源赛道的狂欢时期，宁德时代今日“大象起舞”，股价创出新高，尽管收盘涨幅收敛，但它释放出的信号却让整个市场为之一振：那个属于新能源的时代，似乎正以一种更稳健、更坚定的步伐归来。

在标杆的带动下，其他锂电小弟纷纷异动，中一科技（301150.SZ）涨20%，天宏锂电（873152.BJ）涨12.72%，天赐材料（002709.SZ）涨10%，先导智能（300450.SZ）、赢合科技（300457.SZ）亦上涨。A股市场上演了一场久违的“锂电风暴”。

港股方面，宁德时代（03750.HK）涨7.44%，中创新航（03931.HK）、瑞浦兰钧（00666.HK）均上涨。

储能赛道迎春风，上游锂电站上风口

锂电板块的走强，源于产业层面迎来多重利好——

首先是储能政策的春风。9月12日，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》的通知。

上述《行动方案》提出，2025-2027年三年内全国储能新增装机容量超过1亿千瓦；到2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦(180 GW)以上，带动项目直接投资约2500亿元，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主，各类技术路线及应用场景进一步丰富，培育一批试点应用项目，打造一批典型应用场景。

业内人士指出，上述政策意味着当前储能装机规模将近乎翻倍，这也大大缓解了市场自今年初取消可再生能源项目强制配储政策以来的忧虑，意义重大。

值得关注的是，海外储能景气度亦表现不俗。

据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会产业数据库统计，2025年上半年，全球储能电芯出货量226GWh，同比增长97%。其中前九名均为中国企业，国内企业储能锂电池出货在全球占比超过90%。

有业内人士指出，下半年储能产业链出海似乎还在加速。伴随海外能源转型，新能源占比提升带动灵活性调节资源的需求，海外储能市场有望迎来需求放量。国产储能产业链具备明显优势，其全球份额持续提升，相比国内市场，海外其实是真正的“肥肉”。

中信证券研报认为，储能产业近期市场关注度较高，源于海外需求景气，价格回升，拐点信号兑现，以及新型储能“倍增计划”为装机提供持续保障。中期来看，在电改进程加速推进之下，储能正由成本项转为盈利项，且容量补偿机制的不断完善进一步为储能提供盈利“安全垫”。

储能的需求增长，无疑带动上游锂电赛道的景气度。近一段时间，储能电芯进入“卖方市场”，甚至出现“加价也排不到货”的状况，行业供需格局紧张。目前，宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧、远景储能等企业的产线持续满负荷运转。

反内卷成为共识

除了需求端，锂电供给端的“反内卷”也在不断加码。在政策推动下，落后产能加速退出，产业链供需格局改善或进一步支撑锂电产业链走出周期低谷。有分析认为，“反内卷”有望成为推动锂电行业中长期盈利修复的推动力。

不少机构指出，在需求端持续超预期背景下，叠加反内卷政策，市场对锂电产业链扩产周期重启形成较强共识。当前锂电板块估值处于历史低位区间，叠加旺季效应等因素催化，整个板块有望迎来业绩和估值的双重修复。

“宁王”获机构集体唱多

在一众锂电概念股中，“宁王”无疑是最受关注的标杆，近期关于宁德时代的利好也接踵而至。

消息面，有券商研究所称，宁德时代对2026年的要货指引上修至1100GWh，同比大幅增长46%。增长主要受益于海外动力电池需求和储能电池需求的拉动。令有分析师称，为满足市场需要，未来两年宁德时代预计将扩张超300GW产能。

根据SNE Research数据，2025年1-5月宁德时代动力电池使用量全球市占率为38.1%，持续保持全球第一。在储能领域，2025年1-6月公司储能电池产量位列全球第一。伴随着公司的扩产，预计宁王未来将继续保持领先地位。

基于电池板块头部聚拢效应显现，储能需求高涨，中信建投电新有分析师认为宁德时代A股总市值有望突破2万亿元。

此外，宁德时代登陆港股后，随着外资机构在港股市场参与度不断提高，外资对中国优质资产正给予更高估值的认可。

近日，外资大行摩根士丹利研报指出，电池巨头宁德时代的行业领导地位非但没有被削弱，反而在竞争中得到进一步强化。该行认为，随着宁德时代今年上半年在欧洲电动汽车电池市场取得突破，而规模较小的竞争对手在关键的储能领域陷入盈利困局，加之当前大热的固态电池技术被视为短期炒作，宁德时代的领先优势将得以延续，其估值在同行中已具备显著吸引力，已经成为了“行业中最便宜的”。

从产能的扩张，到机构的认可——多重利好交织下，宁德时代不仅重新站上了股价的巅峰，更似乎正在为整个锂电赛道打开一扇新的大门。锂电板块获得更多机构的追捧，行业或迎来价值重估的机遇期。