美国：特朗普进一步退缩 - 德国商业银行

而且，退让仍在继续。除了三个月的关税暂停外，美国政府还扩大了免于对等关税的商品清单。现在包括各种电子产品。美国商务部长指出，豁免只是暂时的，这些产品很快将受到行业关税的影响。然而，可以假设这些关税将低于最初计划的水平，尤其是对于最重要的供应国中国，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师阮氏兰（Thu Lan Nguyen）指出。

特朗普面临重新考虑贸易策略的压力

“越来越多的迹象表明，特朗普不仅是在向市场施加的压力妥协，还在向受影响的美国公司的个别声音妥协。他们似乎已经明确告诉他，‘美国制造’并不像关税爱好者想象的那么简单。除了明显的因素，如较低的工资，熟练劳动力的可用性使中国成为世界的工作台。”

“美国领导层最近的让步——至少在针对中国的关税方面——进一步表明特朗普表现出了一些理解。如果美国经济动能在接下来的三个月内显著放缓，他有可能进一步与强硬的关税政策保持距离。这对美元来说最初是个好消息，即使市场目前并不真的相信这一点。”

“我认为，美国政府目前减少贸易赤字的首选工具将不会有效。这将留下另一种补救措施：更弱的美元。不论这种贬值如何发生：通过主要央行的协调干预（可以说是新的广场协议）或通过美元作为避险货币地位的持续侵蚀——通过汇率贬值实现外贸的‘再平衡’，尤其是如果这种贬值不仅强烈而且在非常短的时间内发生，也会伴随经济痛苦。”