中东欧：平静的一周有利于货币走强 - 荷兰国际集团
来源 Fxstreet
中欧和东欧地区下半月通常较为平静。今天将公布 8 月份捷克共和国的 PPI 和波兰的核心通胀率。在这两种情况下，市场预期同比数字将与上月持平。明天，罗马尼亚将公布 7 月份的工业生产。周四，我们将看到波兰的工业生产和工资数据，荷兰国际集团（ING）的外汇策略师 Frantisek Taborsky 指出。
美联储鸽派言论应支持中东欧外汇市场
在央行方面，土耳其央行定于周四召开会议。我们预计利率将维持在 50%不变，主要焦点将放在央行的沟通上。我们认为，土耳其中央银行最近采取的宏观审慎紧缩措施凸显了鹰派决心。我们的经济学家预计首次降息将在 11 月，晚于市场目前的定价。
本周，我们在中东欧地区安排了发言人。捷克央行的静默期将于周三开始，因此我们可以预计在此之前董事会将发表一些声明。不过，再次降息 25 个基点似乎已成定局，更重要的是明年的前景。在匈牙利，经济部长将于周二在一次会议上发表讲话，同一天也是该国支付欧盟罚款的最后期限，这可能会引发一些头条新闻。匈牙利总理还将于周三在欧洲议会发表讲话。
本周该地区的外汇市场将更多地关注全球故事和美联储的决定。然而，一个相当鸽派的故事应该会对中东欧地区的外汇起到支持作用。我们看好捷克克朗，本周捷克央行的鹰派声明可能会 提振捷克克朗。我们还看涨匈牙利福林，在有关财政政策的误导性头条新闻之后，匈牙利福林正在走强，而利率则有利于走强的外汇。我们对波兰兹罗提保持中立。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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周四（8月13日）美国劳工统计局数据显示，7月PPI环比持平，低于市场预期的温和上涨，同比涨幅则从6月的5.5%降至4.7%。剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%，同比增速降至4.2%。加之周三（8月12日）公布的美国7月消费物价指数(CPI)表现温和，货币市场显示美联储9月加息的机会从本周较早前50%左右，降至约35%，而且不再百分百押注年内调高利率。
若美债收益率因通胀及市场流动性因素而进一步走高，加息或令美国债务问题进一步加剧。从长债收益率来看，美联储目前并不具备大幅加息的条件，这或意味黄金整体反弹格局有望延续，但短期或陷入上有阻力，下有支撑的整理格局。
通胀前景的不确定性表明10年前美债收益率易涨难跌，美日利差将令投资者持续押注日元下跌，而这一趋势或再度引发美日联合干预汇率。美元指数反弹受阻100关口，阻力最小方向或为下行。
另一方面，尽管上周公布的CPI、PPI等一系列美国经济数据缓解了通胀担忧、美联储9月降息预期下降。但上周五（8月14日）主要国家债券收益率集体走高，其中德国和法国的长债息率都升至多年高位。法国10年期收益率一度升至4.05%上方，创2009年以来新高。德国30年期收益率升约9个基点，至3.73%水平，创2011年以来新高。美国10年期美债收益率反弹逼近4.7%。长债息持续走高反映全球通胀和利率预期仍存在较大不确定性，各国央行面临多重压力，包括伊朗战争导致油价上涨、政府支出大幅增加、AI投资热潮等。
在美元持续走弱背景下，预计黄金后市仍有望延续升势。投资者可重点关注美元指数99.0水平。若美元指数有效跌破99.0中期多空分界线，届时黄金看涨动能料将大幅增加。
