预计日本央行将按兵不动，缩减购债规模

• 预计日本央行将在周三维持利率不变并缩减债券购买规模。
• 日本央行的季度预测和日本央行行长植田和男讲话将更受关注。
• 日本央行政策声明将引发日元巨大波动。

为期两天的 7 月货币政策审议会议将于周三结束，预计日本央行将把短期利率目标维持在 0% 至 0.1% 之间。

日本央行的决定将于北京时间 11:00 左右公布，同时公布的还有该行的季度展望报告。日本央行行长植田和男新闻发布会将于北京时间 14:30 举行。

如何预期日本央行利率决议？

日本央行在 3 月份结束了长达八年的负利率政策后，将在连续第三次会议上维持利率不变。

路透社周五援引四位熟悉日本央行想法的消息人士的话报道称，日本央行很可能在下周的会议上讨论是否加息。

其中一位消息人士说，由于消费前景的不确定性，这个决定将是五五开，很难判断日本央行是否会加息。另一位消息人士说：日本央行是现在还是今年晚些时候采取措施，的确难以判断。

与此同时，一个重要政府委员会的私营部门成员于本月初的一次会议上主张，日本央行必须上调利率，以防止日元过度贬值。日本央行行长植田和男出席了这次会议，7 月 24 日的会议记录显示了这一主张。

一些政界人士呼吁日本央行进一步明确加息计划，部分原因是为了阻止日元兑美元跌至数十年低点。

掉期市场认为日本央行有70%的可能会加息10个基点（bps），将利率目标提高到0.1%至0.2%的区间。

不过，日本央行几乎可以肯定，将缩减 6 万亿日元（合 381.4 亿美元）的大规模日本国债（JGB）月度购买计划，正如他们在 6 月份的政策会议上所表示的那样。

早在 6 月份，央行就没有对每月的日本国债购买计划实施调整，但表示 "将在下一次政策会议上决定未来一两年的具体购债缩减计划"。

日本央行 7 月 9 日公布的调查摘要显示，一些受访者敦促日本央行将每月国债购买量从目前的 6 万亿日元减少至 2 万亿至 3 万亿日元（约合 124 亿至 187 亿美元）左右。

耶分析师对日本央行的政策公告进行前瞻并指出，如果决策者真的想防止日元再次走软，那么他们应该在两个方面实施意外鹰派。本次会议将公布最新的宏观预测，这些预测也应进行调整，以支持进一步紧缩的理由。遗憾的是，近期经济疲软表明日本央行本周的表现将令人失望。

日本央行利率决议会如何影响美元/日元？

布朗兄弟哈里曼银行分析师称，近期日元走强是受对日本央行本周鹰派决议的预期推动。如果日本央行的决定令人失望，那么大部分涨势将很快逆转。即使日本央行兑现了承诺，也有可能出现 “买谣言，卖事实”"的市场波动。

如果日本央行意外加息 10 个基点或在政策声明中传达鹰派信息，日元（JPY）兑美元（USD）从 38 年低点持续回升的势头可能会延续。然而，如上所述，对政策声明的最初反应可能会迅速转变为“卖事实”行情。

另一方面，如果央行坚持其先前的措辞，即它将谨慎监控实现 2% 趋势通胀的可能性，以衡量下一次加息，那么它可能会被解读为鸽派。下调经济增长和通胀预测也可能有利于鸽派。在这种情况下，预计日元将面临巨大的抛售压力，使美元/日元回升至 160.00 的水平。

从技术角度看，FXStreet 亚洲时段首席分析师 Dhwani Mehta 指出，在日线图相对强弱指标极度超卖的情况下，美元/日元反弹似乎不可避免。

Dhwani称，日本央行的鸽派政策前景可能重振日元跌势，推动美元/日元接近157.85供应区，21日简单移动均线（SMA）和50日简单移动均线此汇聚。若跌破该水平，位于 155.65 的 100 日均线将测试看跌动能。如果上行势头增强，美元/日元可能会重新测试 160.00 整数关。反之，如果持续跌破处在 151.60 的 200 日均线，将延续看跌势头，加速跌向 150.00 心理关口。