特朗普遇刺事件后，如何根据目前的选情研判市场？

上周末，唐纳德·特朗普在宾夕法尼亚州的一次集会上遭遇暗杀，继此事件后美国市场可能反应温和，但这对金融市场，尤其是欧洲市场，将产生长期影响。

欧洲民意调查显示特朗普赢得美国总统的胜算明显
根据 PredictIT 的调查，在周末事件发生后，唐纳德·特朗普赢得大选的可能性飙升至 67%，而乔·拜登胜选的可能性则降至 25%。因此，特朗普第二次当选总统的前景在市场上引发了“特朗普交易”。目前，特朗普交易是购买美国股票并抛弃其他一切。例如，美国股市周一上涨，而欧洲股市却大幅抛售。标准普尔 500 指数在本周初创下新高，并轻松超越欧洲股指，如下图所示。

图 1：标准普尔 500 指数、德国 DAX 指数、富时 100 指数和 Eurostoxx 50 指数，已对这些股指 1 年内的走势进行标准化显示。

美国蓝筹股与欧洲蓝筹股之间的分歧始于 6 月初，与此同时特朗普赢得 11 月大选的概率开始上升，如下所示。

图 2：Prediit 对唐纳德·特朗普赢得总统大选的民意调查

美国和欧洲股市出现分歧的原因可能是市场认为特朗普当选总统将实行美国优先、保护主义和孤立主义。这种政策组合可能会损害欧洲的经济前景以及欧洲的贸易和出口前景，因为美国是欧洲大部分地区最大和最重要的贸易伙伴。

如此过早评估美国大选风险太大
虽然金融市场对选举民意调查做出反应并提前对特朗普当选总统的前景做出定价是正常的，但现实情况可能更加微妙。尽管在特朗普第一任总统任期内，中美关系恶化，双方都设置了贸易壁垒，但到特朗普任期结束时，中美贸易关系取得好转。因此，特朗普对全球贸易的影响可能比一些人预期的更为微妙。我们认为，现在对美国大选结果进行定价还为时过早。我们认为，一旦我们知道谁将成为美国下一任总统及其政策将涉及哪些方面，这将是 2025 年第一季度交易中的重点。