拉美外汇：随着波动性上升，套息交易暴露风险——纽约梅隆银行
来源 Fxstreet
BNY 的 Geoff Yu 指出，随着已实现波动率飙升以及 G10 利率走高，拉丁美洲外汇套息交易的脆弱性正在加剧。鉴于巴西和墨西哥央行被认为将按兵不动，且缺乏贸易条件支撑，实际利率的提升必须来自政策。持仓数据显示，COP 和 CLP 面临抛售压力，而 BRL 则需要买盘动能持续回升。
高收益货币面临不断上升的风险
"实际利率并没有取得进展。巴西和墨西哥央行本周将公布政策决定，预计两者都不会采取行动。"
"相比之下，包括 EUR 和 USD 在内的 G10 利率风险仍偏向上行，随着波动率上升，这正在侵蚀套息补偿。拉丁美洲最大的挫折可能是，尽管供应限制明显，但今年迄今并未出现明确的贸易条件改善。这意味着不愿收紧政策的央行必须提供所需的实际利率收益，以维持政策的限制性。"
"拉丁美洲持仓是一个仓位挑战。我们的数据显示，高收益货币的持仓总体偏轻，但拉丁美洲货币面临风险。COP 和 CLP 正在遭到抛售（或对冲正在增加），此前这些仓位已被大量持有，而建立 MXN 多头的尝试正在失去动能。"
"BRL 和 PEN 的持仓偏低，不过只有 BRL 显示出疲弱的买盘动能——要将持仓重新推回正区间，需要盈利能力出现明显逆转。"
"高套息货币的价值正在显现。巴西大选一直都会是拉丁美洲以及高套息货币的关键风险事件。市场已大幅重定价其预期，而该地区的政治环境应会在年底前以及明年初趋于稳定。"
（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。了解更多。）
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
黄金反弹收复4100美元，短期有望进一步上攻4200-4230美元阻力区域。若最终反弹受阻4200，后市料将再度回落考验4000美元关口下方支撑。若要扭转跌势，则需首先突破4230美元水平。整体跌势或延续至12月中旬。
周四（11月5日）美股迎来史诗级抛售行情，VIX恐慌指数飙升70%！英伟达重挫9%，跌破200美元中期多空分界线，成为市场集中抛售科技股的导火索。芯片股大幅下跌，费半指数大幅下跌逾12%，创逾6个月新低。而抛售潮从芯片制造商蔓延至人工智能产业链的其他领域。
英伟达200美元关口将被视为中期多空分界线，而隔夜美股大幅下挫或预示科技股中期跌势开启。更重要的是，在系统性风险背景下，追加保证金要求和更广泛的去杠杆操作，往往会首先拖累黄金价格。
投资者可重点日内公布美国10月非农数据及下周二（11月10日）公布的美国10月CPI。市场预计美国10 月非农新增就业人口将仅为5.9万人，较9 月的新增2.9万人有所回升。不过，一份强劲的就业报告可能会巩固市场对明年加息的预期，并对黄金构成打压。
市场本周将迎来美国10月CPI、PPI数据。尽管市场押注特朗普的施政在未来两年将遭到国会掣肘，但其仍握着不少行政权力及政策工具，需警惕市场对中期选举结果过度消化可能。中东局势方面，上周五（11月6日）特朗普称美军对伊朗实施了新的有限打击，这为共和党在中期选举遭重挫后美军首次对伊朗发动攻击。
